浙商固收研报指出，使用斐波那契比率结合MACD及当前基本面来看，若30年国债期货主力合约持续在109.03元附近价格上行受阻，或指向其日K线波浪形态第⑤浪结束，进入调整浪情形，对应现券三季度或偏震荡，提示关注四季度超预期调整风险。

　　从基本面来看三季度债市偏震荡，四季度需关注债市超预期调整风险，同样或更接近于情形二中震荡后调整行情。三季度来看，美国降息交易重启，美债收益率下行或助推强化国内“资产荒”叠加“负债牛”格局，债市做多情绪短期维持惯性，阶段性或与央行提示债市风险相背离，预计三季度债市将维持偏震荡格局。考虑四季度存在“政策预期走强+特朗普交易+美联储降息落地后美债回调+债市做多惯性和央行提示风险背离的累积”多重因素扰动，提示关注四季度债市超预期调整风险。从基本面来看，30年国债期货主力合约价格走势或更接近于情形二中震荡后调整行情。

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