【关注焦点】周二晚间公布的美6月零售销售为0，高于预期-0.3%，前值从0.1%上修至0.3%，反映美消费韧性，数据后贵金属略有回落。特朗普在周三早晨接受专访表示，不会提前开除鲍威尔，不希望近期降息，美联储应该在11月大选前避免降息。美联储理事库格勒表示，如果失业率持续上升，美联储提前降息将是适宜的。数据方面：主要关注美周内地产数据。事件方面：周三晚间美联储24年票委巴尔金将发表讲话；周三晚间美联储理事沃勒将就经济前景发表讲话；周四早晨美联储24年票委戴利将参加一场炉边谈话；周五清晨美联储理事鲍曼将发表讲话；周五晚间美联储永久票委威廉姆斯将发表讲话。周四凌晨美联储将公布经济褐皮书。周四晚间欧央行将公布利率决议。国内方面关注二十届三中全会及二季度GDP数据。

　　【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场预期美联储8月1日降息概率7.8%；9月降息概率升至100%，其中至少降息50BP概率9.6%，维持利率不变概率0%；11月降息继续降息概率59.8%，较9月维持利率不变概率40.2%。长线基金看，周二SPDR黄金ETF持仓增加5.49吨至842.02吨；iShares白银ETF持仓维持在13482.74吨。

　　【策略建议】中长线维持看多，短线看，黄金突破前高下，上涨势头明朗化，建议回踩支撑可逢低布多；白银尽管表现平淡，但金银比走高或有利于溢出至白银跟涨，白银仍以多头思路对待。后期事件上关注9月降息能否落地、美总统大选产生的利多能否延续、以及避险情绪、央行购金等变化。