【南华观点】螺纹与热卷近期均是由空头控盘，呈现增仓下行，减仓反弹的局面。上周后半周盘面出现反弹主因本周进入会议周与数据周，路透社透露本周国内将宣布降准降息，空头资金为避险，减仓调整，暂停对盘面进行打压。虽然上周五大材表需环比出现小幅上升，但淡季成材需求仍难改弱势，成材整体库存偏高，去库存有一定压力，钢厂利润不佳，生产积极性有所下降，铁水产量连续几周出现下滑，对于原料的需求有所缩减，成材成本支撑或出现下移，因此成材从基本面上来看仍表现较弱，未见反弹驱动力。综上所述，黑色基本面仍偏弱，但重要会议在即、且降准降息预期有所走强，空头避险减仓，盘面呈现反弹，市场情绪由悲观转为观望，接下来需关注本周政策动态，若释放超预期利好信息，预计盘面会在宏观驱动下继续反弹；但若是未有超预期利好信息，盘面缺乏持续上涨驱动力，空头资金又会卷土重来，盘面又转回下跌趋势，则本次反弹给了空头加仓机会。