【盘面动态】LPG2511盘面收于4137（+55），LPG2512盘面收于3980（+5)；FEI M1收于465 美元/吨（-4），CP M1收于430 美元/吨（-11），MB M1收于 328 美元/吨（+4）　　【现货反馈】华东均价4383（-3），山东均价4440（-10），最便宜交割品价格4240（-20）　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率82.26%（+0.98%）；独立炼厂开工率50.43%（-1.45%），不含大炼化利用率为46.45%（-1.62%），国内液化气外卖量54.32万吨（+0.31），醚后碳四商品量17.91（-0）。需求端，PDH本期开工率73.68%（-1.05%），短期开工率维持在70%-75%左右。MTBE端本期价格小幅下跌，开工率66.37%（-0.1...

　　【南华观点】近期PDH利润相对稳定，化工需求对行情影响有限。当前市场关注焦点在于：近月PG2407价格涨至4900上方基差转负后，是否且何时会刺激厂库大规模注册仓单，此时间点对应着短期盘面的做空点。从逻辑上来看，负基差越深且持续时间越来，越能刺激厂库注册仓单。当前负基差刚开始出现，厂库开始有注册仓单的意愿但动能或有限。因此，短期来看，基差转负后LPG价格继续上冲的动能受限，做空时间点可等待进一步信号：pg2407价格能持续维持在4900-5000一段时间且小幅上冲，刺激更多仓单出现。策略上，暂时观...