上周油价先扬后抑，周五出台的美国PPI数据高于预期，降息预期有所降温，市场对原油需求仍存担忧，因此原油下跌。

　　宏观方面，美国6月PPI同比上升2.6%，预估为上升2.3%，前值为上升2.2%；美国6月PPI环比上升0.2%，预估为上升0.1%，前值为下降0.2%。美国6月份扣除食品和能源的PPI环比上升0.4%，市场预估增长0.2%。美国PPI数据的超预期表现，揭示了通胀压力依然存在，也给美联储降息的预期带来降温。

　　供应端，尽管欧佩克+继续采取减产政策支撑石油市场，但其成员国更大多的闲置产能一直在向交易员保证，该组织可以应对突然的停产。在过去的20个月里，欧佩克+在很大程度上设法将油价保持在每桶80美元左右的区间内。当油价在较长时间内跌至每桶70美元时，它就采取行动加大减产力度。但自 2022 年底以来，油价一直没有接近三位数，这主要是由于对全球经济的担忧、利率上升以及对石油需求不温不火的担忧。伊拉克石油部声明称，伊拉克将在7月和未来几个月坚持每日400万桶的产量配额水平，将对2024年年初以来的过多石油产量进行补偿性减产，直至2025年9月底。此外，在美国的能源企业活跃油气钻井平台过去的六周有五周减少。贝克休斯公布的数据显示，截至7月12日的一周，美国在线钻探油井数量478座，比前周减少1座；比去年同期减少59座。

　　策略：近期市场博弈迹象延续，油价延续高位区间震荡。虽然美联储9月降息预期有所增强，但国际能源署对需求前景的展望依然偏空，需求端仍有利空压力。美油短期受支撑于80美金关口，短期如期回调后，试多为主。