【品种策略】沪锌：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

沪锌机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	美国经济就业数据走弱，市场对降息又起乐观态度，联储纪要反应决策者不急于降息，盘面受宏观情绪面改善有所提振。锌矿TC加工费低位，国内矿供应走增，精炼锌高产能运行情况下原料供应依旧偏紧，炼厂叠加副产品生产利润亏损，中游加工生产积极性较低，部分炼锌厂家有主动减产意向。锌矿及精炼锌进口补充有限。需求来看，传统基建、地产板块有国家利多政策扶植支持，消费淡季或有不淡表现，锌价预计宽幅震荡整理，参考震荡区间23000-25000，建议高抛低吸参与波段行情。
南华期货	沪锌2408合约收于24670元/吨，日环比上涨0.65%，夜盘收于24800元/吨，LME锌收于2990美元/吨。根据SMM数据，本周四社库录得19.83万吨，较周一增0.04万吨，去库趋势受到高价和弱消费抑制。锌价的驱动依然来自供给侧矛盾，且目前看来短期难以缓解，矿端的持续收紧使得矛盾不断积累，锭端供应需要进一步缩减来缓和矿端矛盾。锌价完成24000元/吨向上突破，但受制于消费拖累上方空间将首先在前高受限，若宏观层面给予需求预期的改变，则可进一步向上突破。策略建议：多单持有，关注前高压力。
申银万国	锌价受矿供应紧张影响，短期可能偏强，中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。
国投安信期货	7月矿紧加剧，炼厂减产预期支撑，叠加美宏观数据提振降息预期，LME锌投资基金维持净多头前期下滑后再次回升，锌价仍是易涨难跌。
光大期货	截至本周四，沪锌库存增加0.37万吨，报24800元/吨，锌期货仓单79869吨，LME锌涨0.23%，报2990.0美元/吨，锌库存减少325吨。现货市场价格几无变化，下游接货意愿较差，成交低迷。国内库存重回累库，需求短期无好转迹象，价格单边趋势性不强，比价向上概率较大，内外反套仍可继续持有。工业硅价格回落，现货升水扩大，供需错配压力凸显，硅价持续走低，需关注西南复产进度和晶硅停产规模。
弘业期货	美联储会议纪要表达希望有更多数据支持通胀向2%回落的信心，美国经济数据显示收缩迹象，对降息的憧憬令美元指数走低，中国央行出台房地产利好政策，国务院颁布对金属新增产能严控措施，PPI下降1.4%，中国经济呈现收缩状态，镍进口环比小幅增加同比大幅下滑，LME仓单库存增加492吨，上期所仓单库存下降102吨，全球镍供应短缺1.2万吨，新能源车市场渗透率达到47%，印尼镍铁及镍盐增长5%-10%，镍价格连续下跌，LME持续累库，上海库存连续回落，现货支撑开始显现，建议逢低买入或观望。
正信期货	锌价走高，海外制造业复苏带动有色金属需求预期增加，国内基建增速回落，但下半年有望维持增长，全球锌需求预期增量主要在海外。锌矿tc持续下行，冶炼行业开工率下滑，但新投产矿山有望缓解原料紧缺压力，对长期锌价构成潜在压力。市场关注供给端问题，助推锌价偏强运行。
华泰期货	07月04日沪锌主力合约2409开于139280元/吨，收于137590元/吨，较前一交易日收盘下跌0.21%，当日成交量为171697手，持仓量为113204手。

沪锌机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

美国经济就业数据走弱，市场对降息又起乐观态度，联储纪要反应决策者不急于降息，盘面受宏观情绪面改善有所提振。锌矿TC加工费低位，国内矿供应走增，精炼锌高产能运行情况下原料供应依旧偏紧，炼厂叠加副产品生产利润亏损，中游加工生产积极性较低，部分炼锌厂家有主动减产意向。锌矿及精炼锌进口补充有限。需求来看，传统基建、地产板块有国家利多政策扶植支持，消费淡季或有不淡表现，锌价预计宽幅震荡整理，参考震荡区间23000-25000，建议高抛低吸参与波段行情。

南华期货

沪锌2408合约收于24670元/吨，日环比上涨0.65%，夜盘收于24800元/吨，LME锌收于2990美元/吨。根据SMM数据，本周四社库录得19.83万吨，较周一增0.04万吨，去库趋势受到高价和弱消费抑制。锌价的驱动依然来自供给侧矛盾，且目前看来短期难以缓解，矿端的持续收紧使得矛盾不断积累，锭端供应需要进一步缩减来缓和矿端矛盾。锌价完成24000元/吨向上突破，但受制于消费拖累上方空间将首先在前高受限，若宏观层面给予需求预期的改变，则可进一步向上突破。策略建议：多单持有，关注前高压力。

申银万国

锌价受矿供应紧张影响，短期可能偏强，中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

国投安信期货

7月矿紧加剧，炼厂减产预期支撑，叠加美宏观数据提振降息预期，LME锌投资基金维持净多头前期下滑后再次回升，锌价仍是易涨难跌。

光大期货

截至本周四，沪锌库存增加0.37万吨，报24800元/吨，锌期货仓单79869吨，LME锌涨0.23%，报2990.0美元/吨，锌库存减少325吨。现货市场价格几无变化，下游接货意愿较差，成交低迷。国内库存重回累库，需求短期无好转迹象，价格单边趋势性不强，比价向上概率较大，内外反套仍可继续持有。工业硅价格回落，现货升水扩大，供需错配压力凸显，硅价持续走低，需关注西南复产进度和晶硅停产规模。

弘业期货

美联储会议纪要表达希望有更多数据支持通胀向2%回落的信心，美国经济数据显示收缩迹象，对降息的憧憬令美元指数走低，中国央行出台房地产利好政策，国务院颁布对金属新增产能严控措施，PPI下降1.4%，中国经济呈现收缩状态，镍进口环比小幅增加同比大幅下滑，LME仓单库存增加492吨，上期所仓单库存下降102吨，全球镍供应短缺1.2万吨，新能源车市场渗透率达到47%，印尼镍铁及镍盐增长5%-10%，镍价格连续下跌，LME持续累库，上海库存连续回落，现货支撑开始显现，建议逢低买入或观望。

正信期货

锌价走高，海外制造业复苏带动有色金属需求预期增加，国内基建增速回落，但下半年有望维持增长，全球锌需求预期增量主要在海外。锌矿tc持续下行，冶炼行业开工率下滑，但新投产矿山有望缓解原料紧缺压力，对长期锌价构成潜在压力。市场关注供给端问题，助推锌价偏强运行。

华泰期货

07月04日沪锌主力合约2409开于139280元/吨，收于137590元/吨，较前一交易日收盘下跌0.21%，当日成交量为171697手，持仓量为113204手。

【品种策略】玉米：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司核心观点广州期货玉米产需缺口逐步显现，期现货上涨有望；淀粉-玉米价差有望阶段性走扩，投资者可持有多单。恒泰期货当前产区基层玉米见底，市场供应主要以贸易商出库粮为主，贸易粮挺价意愿较强。下游需求不及预期，受生猪养殖存栏降低影响。进口玉米恢复拍卖，小麦逐步收获，后期小麦上市，增加饲料粮供应。6-9月份国内玉米供需逐步下滑，但饲料粮整体充足，预计玉米价格以区间震荡偏弱行情为主。观望。财达期货玉米期货窄幅震荡，C2409合约环比上涨0.08%。东北产区贸易商高价出货不...

同花顺期货

503

【品种策略】沪锡：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

沪锡机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沪锡指数稳定在27.4万元每吨附近，锡价在27万元每吨附近震荡，跟随宏观及整个有色金属板块走势移动。铜价企稳，有色金属板块波动率下降。锡价或继续震荡行情，小幅偏强，供给端锡矿减少有望向中游冶炼端传导。国投安信期货沪锡期货品种稳定，LME贴水缩小，海外现货紧张，印尼出口数据待发布。现锡价格27.6万元，精矿占比93.84%。多单持有，回调多配。光大期货沪锡主力涨0.01%,报275790元/吨，锡期货仓单14738吨，较前一日减少62吨。LME锡涨0.09%,报33330美元/吨，锡库存...

同花顺期货

335