上半年，沪铅重心上移，宏观面，随着市场交易美联储降息预期，且国内不断释放利好政策提振需求，利好有色金属。基本面上，铅精矿仍持续供不应求的局面，随着3月铅蓄电池市场全面复苏，及矿及锭端检修导致供应阶段性收紧，加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消息影响下，铅精矿仍持续供不应求的预期提升，国产矿加工费下跌；矿端供应不足，加上临近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多选择检修，部分地区检修周期提前；铅蓄电池进入消费淡季，废电瓶报废量减少，收货困难加大，多家炼厂原料库存告急，市场货源有限，导致再生铅炼厂被动减产，部分地区再生铅开工率下滑明显，供应阶段性收紧，提振铅价大幅上行。5月废电瓶“反向开票”政策实施，短时间回收量缩减叠加税务成本抬升带动废电瓶供应紧缺，原料端矛盾激化，供应阶段性收紧，提振铅价上行突破本年新高。6月消费旺季即将到来，铅价高位震荡为主。

　　研究员:王福辉

　　期货从业资格号F03123381

　　期货投资咨询从业证书号Z0019878

　　助理研究员：王凯慧

　　期货从业资格号F03100511

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费领【7月行业热报】”，可获得关于免费领【7月行业热报】的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注