2024.06.27 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.9%报2309.8美元/盎司，COMEX白银期货跌0.36%报28.765美元/盎司。 美国5月新屋销售年化总数61.9万户，为2023年11月以来新低，预期64万户，前值从63.4万户修正为69.8万户。隔夜美元指数创5月以来新高，美元兑日元汇率跌破160整数关口，创下1986年12月以来的新低。降息预期方面，相比迁移交易日小幅回落，整体市场依然判断9月降息。贵金属市场受到美元走强印象延续小幅回落，短线维持震荡判断。

【沪镍】

震荡

市场焦点：市场情绪冷暖交替

交易提醒:LME镍收盘17135美元/吨,跌幅0.58%。本周众多美联储官员发表讲话，有“在某个时点降息”的观点，亦有“今年度不会降息”的观点，市场解读偏鹰，5月份美国营建许可月率下滑2.8%，新屋销售年化61.9万户是半年来的最低数，可以看出美国房地产也在收缩，交叉汇率推升美元指数大涨，市场对今年降息产生怀疑；中国央行出台房地产的利好政策，此举更激发整体经济层面的热情，但效应尚未显现，国务院颁布对铜，铝等金属新增产能严控措施，在低碳环比方面提出更高要求，对镍产业影响偏正面，最新5月份国内PPI下降1.4%，环比上升0.2%，整体供应生产有好转迹象；但中国央行公布两融数据偏空，M2增长7%，M1同比下降4.2%，前5个月社会融资规模同比少了2.52万亿，说明经济呈现收缩状态，5月份规模以上工业企业增加值5.6%，不及4月份的6.7%；海关数据5月份国内纯镍进口8214吨环比小幅增加同比大幅下滑，当月印尼是第一供应商，镍铁进口65.15万吨，同比环比均下降，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，来源于菲律宾的镍矿砂及精矿进口大增，值得注意的是精炼镍的出口大幅增加，主要体现为LME的交割库存；LME仓单库存增加1254吨（93264吨），上期所仓单库存下降124吨（20259吨），LME库存连续新高，上海库存结束连续下降，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组最新报告4月份全球镍供应短缺1.2万吨，乘联会数据5月份新能源车生产88.1万辆，同比增长31%，环比增幅9.9%，市场渗透率达到47%；预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；5月份国内制造业经理人采购指数PMI49.5%再次跌破枯荣线，引发金属价格快速回调，尤其镍价格回落较大，此阶段价格波动矫枉过正时常发生，市场将会过多关注基本面消息，LME在持续累库，上海库存连续回落，目前基差为正，现货支撑开始显现，整体金属商品转向对供应方面的担忧，市场情绪转化较快，建议逢低买入或观望。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜震荡小幅上涨，收于9595美元。沪铜夜盘探底回升收小阴，收于78080。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内5月经济数据不及预期，美联储年内可能不会降息，宏观基本面偏弱。伦铜库存大增，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。沪铜技术形态再度转弱，中期基本面偏弱。上方压力80000，下方支撑75000。今日国际铜较沪铜升水上升至308点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油小幅上涨，伦铝震荡小幅上涨，收于2511美元。沪铝夜盘震荡收十字星，收于20300。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价高于伦铝，1-5月原铝净进口量同比增幅达81%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降，总体供需平衡。冶炼利润过高，需求一般。技术上看，沪铝技术形态转弱，但后市大概率随铜价同步走弱。上方压力21000，下方支撑19000。

【沪锌】

隔夜伦锌小幅高开后反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字小阴线。全球矿山恢复缓慢，预期四季度前矿紧张难以缓解。国内外矿6月月度加工费环比进一步回落，国内冶炼厂检修增加。下游进入淡季需求预期回落，短期锌需求预期走弱下，锌价反弹乏力，或震荡运行。中期，矿加工费低位，供应端减少支撑较强，锌逢低多头思路。关注冶炼厂和下游需求情况。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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