行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月26日山东地区纸浆现货价格报价6250.00元/吨，相较于期货主力价格（6016.00元/吨）升水234.00元/吨。

　　6月21日纸浆库存录得512165.00吨，较上一交易日减少1775.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆维持偏多思路

　　期货方面，昨日收盘纸浆2409合约5956元/吨，较前一日上涨68元/吨，涨幅1.15%。现货方面，山东地区“银星”针叶浆现货价格6300元/吨，较前一日上涨50元/吨，现货基差sp09+340，较前一日下跌20。山东地区“月亮”针叶浆6350元/吨，较前一日上涨50元/吨，现货基差sp09+390，较前一日下跌20。山东地区“马牌”针叶浆6350元/吨，较前一日上涨50元/吨，现货基差sp09+390，较前一日下跌20。山东地区“北木”针叶浆现货价格6600元/吨，较前一日持平，现货基差sp09+640，较前一日下跌70。

　　近期市场资讯，昨日木浆现货市场价格走势分化。针叶浆现货市场价格受上海期货交易所主力合约价格上行影响，山东、江浙沪、广东、河南、河北、东北地区部分牌号现货价格上涨50元/吨，山东地区金狮现货市场价格下调50元/吨，主要与业者自身情况有关。阔叶浆现货市场由于高价成交受阻以及业者出货意向增加，山东、江浙沪、河北地区部分牌号现货市场价格小幅下调50-100元/吨。进口本色浆现货市场需求清淡，企业按需采购，价格暂时稳定；进口化机浆市场现货价格以稳为主，山东市场昆河现货市场价格低端价格下跌50元/吨，主要与纸厂压价采买有关。

　　纸浆期价昨日小幅反弹。供应方面，今年以来海外供应扰动事件频发，浆厂报价持续上调，短期海外驱动整体仍偏强。中期来看，2024年针叶浆产能投放相对有限，前期装置停产导致未来供应存在缩减预期。目前国内纸浆进口量仍维持在较高的水平，但欧洲纸浆需求已经出现改善，去库周期进入尾声，下半年欧洲纸厂有望迎来一波补库周期。需求方面，5月以来纸价有所下跌，由于浆纸走势不一致，导致整体产业链利润传导不畅。下游原纸企业对高价木浆接受度降低，现货成交不畅，短期或限制浆价上涨空间。中期来看，国内纸浆港口库存仍处于同期低位，下游刚需仍有支撑。2024年下游产能还在不断地扩张，纸浆直接需求将得到一定保障。综合来看，内外基本面有所分化，国内需求改善欠佳，下游纸厂多以消耗前期原料库存为主，浆市成交中心存在下移预期，短期还需关注宏观及资金面回落风险。但我国纸浆较多依赖进口，主要受海外成本影响，中期仍维持偏多观点。

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