观点：全球发运有所回落，铁矿夜盘震荡运行

　　24日铁矿跟随板块继续走弱，夜盘震荡运行。供应方面，最新的全球发运量环比有所回落，同比仍处于近五年高位；近端到港量本期大幅增加，目前处于历年同期最高水平。疏港量略增，港口库存延续下降，但降幅大幅收窄，在发运高位影响下港存后期仍有回升预期。需求方面，上周铁水日均产量增至239万吨，短期铁水维持高位，铁矿刚需仍有支撑；但随着淡季到来，铁水后期增量空间有限。

　　综合来看，政策暂无新利好；铁矿供应充裕，港口高库存，加之需求逐步进入淡季，铁水有见顶可能，基本面支撑弱化；预计铁矿延续震荡偏弱走势，策略上以反弹做空为主。

　　观点：钢厂暂未接受焦炭涨价，双焦延续弱势

　　24日双焦跟随板块下跌，夜盘震荡偏弱走势。焦炭方面，现货首轮提涨博弈中，部分原料煤反弹，焦企盈利继续压缩，开工略有回落。需求方面，铁水延续小幅增加，焦炭刚需较好，部分钢厂仍有催货行为；但钢厂因钢价下滑，整体按需采购为主，对焦企提涨抵制情绪较强。投机方面，盘面升水收敛，贸易商观望为主，投机情绪一般。焦煤方面，供应小幅回升，产量同比历年仍偏低；蒙煤甘其毛都口岸日均通车回升至较高水平。需求方面，多数焦企仍按需采购为主，煤矿签单表现一般，部分超跌资源小幅反弹，线上竞拍仍维持涨跌互现态势，整体投机氛围一般。

　　综合来看，淡季终端需求走弱，铁水后期增量空间有限，有见顶可能；而焦煤供应回升预期较强，双焦基本面支撑不足，预计延续震荡偏弱走势。