2024.06.24 弘业期货

航运方面

【集运指数（欧线）】

上周五SCFI综合指数为3475.60点，环比上涨2.85%，SCFI欧线为4336美元/TEU，环比上涨3.76%，涨幅明显收窄。NCFI欧线为3129点，环比上涨2.82%。船东大幅提涨七月运价，中东局势能否缓和需要进一步观察，现货运价指数持续上扬但涨幅显著收窄。近月合约连涨多日缺乏进一步上涨动力且技术面有回调需求，远月合约资金博弈激烈不宜追多。

宏观方面

【国债】

预期期债有回调风险

上周，公开市场到期80亿元7天期逆回购和2370亿元1年期MLF，央行投放3980亿元7天期逆回购和1820亿元1年期MLF，实现净投放2650亿元。本周，央行公开市场将有3980亿元7天期逆回购到期，周一至周五分别有40亿元，860亿元，2780亿元，200亿元和100亿元7天期逆回购到期。此外，周三还有50亿元央票互换到期。本周即将跨月和跨季，如果央行态度偏呵护，跨季资金面可能较为舒适。如果央行投放量较少，资金面可能出现短暂波动。不过非银资金仍较为充裕，波幅预计不及往年同期。。

国内：5月经济数据和金融数据不及预期，进一步加强多头逻辑，但金融时报发文称不易过度交易社融数据向下的逻辑；政策面上，有消息称社融及未发布的5月经济数据为降息的依据，但6月政策宽松的可能性还未高到值得去博一把的程度，预计第三季度末才是博弈降息预期的关键节点。此外，MLF利率不变，降息预期落空。

海外：5月CPI降温幅度超过预期，5月PPI意外下跌，降幅为7个月来最大，进一步证明通胀压力正在缓和。此外，5月销售数据不及预期，意味着经济活动可能在降温，美联储仍需时间来确认是否开启降息周期。

本周需关注中国PMI数据。上周公布了经济数据对债市有所支撑，金融时报的发文使得市场对于央行之前的2.5%的政策警戒线有所试探，叠加进一步下调利率水平的宽松预期有所升温，债牛仍然是主基调。但当前价位存在超买风险，逆势而为不可取，但也不应过度乐观。

【股指】

股指期货震荡下行

5月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得54，较4月上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。交通运输部等十三部门日前印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。其中提出，有序推广新能源营运货车。鼓励各地结合道路货运行业发展特点、区域产业环境和新能源供应能力，推动新能源营运货车在城市物流配送、港口集疏运、干线物流等场景应用。鼓励有条件的地方，因地制宜研究出台新能源营运货车的通行路权、配套基础设施建设等政策，积极探索车电分离等商业模式。科学布局、适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，探索超充站、换电站、加氢站等建设。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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