概要

　　原文为2024年6月23日公开发布的《华泰期货焦炭焦煤周报20240623：消费步入淡季，原料价格承压》，限于篇幅本文择重简摘。

　　目前焦煤供需基本维持平衡，近期受高温梅雨影响，钢材消费难有明显增量，市场信心不足，成交量转弱，原料煤价格承压。而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，但进口资源保持旺盛供应，对冲国内供给减量，因此；短期焦煤价格震荡运行；而焦炭供需维持紧平衡局面，库存在黑色产业当中最为健康，考虑到随着消费步入淡季，终端需求表现一般，钢厂采购多按需补库为主，铁水产量上涨空间收窄，但铁水尚在高位，焦炭刚需仍存，若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。

　　本周焦炭2409合约收于2215.0元/吨，周环比下跌116元/吨，跌幅4.98%；焦煤主力合约2409盘面收于1560元/吨，周环比下跌98元/吨，跌幅5.91%。现货方面，日照港准一焦现货最新报价1940元/吨，较前一周下跌40元/吨，山西中硫主焦S1.3现1760元/吨，较前一周持平。

　　从供给端看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.3%，降0.2%；焦炭日均产量53.6万吨，降0.2万吨。蒙煤方面，本周蒙煤通关维持高位震荡，已突破历史新高，日通关在1400-1500车左右。

　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周增加0.76%，同比去年减少1.28%；高炉炼铁产能利用率89.76%，环比增加0.23，同比减少1.84%；钢厂盈利率51.95%，环比增加2.17%，同比减少8.22%；日均铁水产量239.94万吨，环比增加0.63万吨，同比减少5.92万吨。

　　从库存看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：焦炭库存35.8万吨，增0.4万吨，炼焦煤总库存744.7万吨，减2万吨，焦煤可用天数10.4天，环比持平。

　　总体来看，目前焦煤供需基本维持平衡，近期受高温梅雨影响，钢材消费难有明显增量，市场信心不足，成交量转弱，原料煤价格承压。而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，但进口资源保持旺盛供应，对冲国内供给减量，因此；短期焦煤价格震荡运行；而焦炭供需维持紧平衡局面，库存在黑色产业当中最为健康，考虑到随着消费步入淡季，终端需求表现一般，钢厂采购多按需补库为主，铁水产量上涨空间收窄，但铁水尚在高位，焦炭刚需仍存，若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。

　　■策略

　　焦炭方面：震荡偏弱

　　焦煤方面：震荡偏弱

　　■风险

　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。