携程控股去哪儿没几天，又传聚美和乐蜂将合并，幕后推手是红杉沈南鹏。在今年的合并大潮下，多起合并传闻都成现实，似乎聚美和乐蜂的好事真要来了。不过，我觉得并非那么容易。

　　从逻辑上来说，合并是可能的：

　　1、乐蜂拖累唯品会

　　聚美和乐蜂都是靠美妆起家，乐蜂其实是有先发优势的，但却错失了发展良机，让聚美抢了垂直美妆第一。而当年唯品会和乐蜂的结合，现在来看是没有达到效果的，乐蜂希望借唯品会超聚美，唯品会希望借乐蜂弥补美妆，双方都没有得到自己想要的。

　　然而，美妆的大格局基本确定了。天猫第一，聚美第二，唯品会+乐蜂跟京东抢第三。在一时难以改变现有格局的情况下，持续亏损的乐蜂成了唯品会的累赘，就像一块鸡肋，弃之可惜、食之无味。如果把乐蜂和聚美进行合并，对于唯品会来说自然是利大于弊。

　　2、聚美根基不稳定

　　虽然聚美已经是垂直美妆第一，但全网依然排第二，与天猫的体量差距还是很大，这种距离还在继续拉大。此外，除了传统的老对手乐蜂，京东、苏宁、一号店这两年也在发力美妆，对于聚美来说也是一股不小的压力。一方面想要缩小和天猫的差距，一方面又要抵御乐蜂和京东抢地盘，位居第二的聚美是腹背受敌。

　　乐蜂就不说了，与聚美差距在拉大。但天猫的打压和京东的赶超，都够让聚美难受的了。所以说，聚美目前的根基还不够深，还没到那种无法撼动的地步。如果能够吃进乐蜂，对聚美来说肯定有好处，少了一个敌人，多了一份力量，垂直第一、全网老二的位置能更稳定。

　　3、资本利益的推动

　　唯品会、聚美、乐蜂都有一个共同投资人——红杉资本，传闻说沈南鹏在推动。多起合并案都发生在今年，而且几乎都有共同的投资人。58和赶集、美团和点评、滴滴和快的，通过共同投资人的推动，减少市场上的拼杀，第一是省钱，第二是赚钱，旱涝保收。

　　对于投资人来说，利益最大化才是王道，如果聚美和乐蜂合并，首先受益的肯定是投资人。如果能够推动三家合并，那投资人得赚个盆满钵满，能够把这个盘子做得更大。聚美和乐蜂是美妆起家，唯品会是靠服装起家，三家合并能稳定服装和美妆老二的位置。

　　如果聚美和乐蜂合并的话，唯品会自然是不可能置身事外，毕竟唯品会还是乐蜂的大股东，起码会成为新聚美的股东之一。

　　那么，最大的阻碍在哪里？我认为是聚美陈欧。

　　虽然红杉是聚美的股东，但控股权在聚美管理层，陈欧是聚美最大的股东。相比之下，唯品会和乐蜂会更想合并，而聚美的合并意愿会弱一些。因为，聚美在美妆品类已经做到垂直第一，仅次于天猫，而乐蜂却更像是一块鸡肋。虽然对聚美有好处，但还没到非并不可的地步。

　　况且，陈欧也是一个有野心的人，可为鸡头为何要做凤尾？聚美跟乐蜂合并的话，唯品会成了聚美的股东，岂不是要居人篱下呢？当年，陈欧能够带着聚美从千团大战中死里逃生，并且一跃抢占了垂直美妆，可见陈欧也不是一般人。我想，陈欧内心更多的还是想独立发展吧！

　　不过，谁又知道呢？当年土豆还不是跟优酷并了，赶集还是不是跟58合了，携程还不是成了去哪儿的干爹。但作为一个消费者来说，并不希望看到更多公司合并，这会加速消费环境的恶化，形成一种大退化。