主要内容：

　　铁矿：短期钢厂在利润改善的背景下，开工率持续上行，铁水产量有进一步上行的动力，不过距离我们预测的高位245万吨周度产量空间有限。其次从终端需求来看并无明显改善，淡季背景下实际的需求情况还有待观察，不宜盲目追多。

　　预计短期国内铁矿价格区间（770，850），操作建议：偏空思路，上方第一阻力在850附近。可逢高布空，下方800一线有强支撑。

　　风险因素：终端需求数据超预期，宏观面刺激一众工业品上行

　　铁矿走势与分析:

　　消息面：

　　1.国家统计局： （1）粗钢：5月，中国粗钢产量9286万吨，同比增长2.7%；1-5月，粗钢产量43861万吨，同比下降1.4%。（2）生铁：5月，中国生铁产量7613万吨，同比下降1.2%；1-5月，生铁产量36113万吨，同比下降3.7%。（3）钢材：5月，中国钢材产量12270万吨，同比增长3.4%；1-5月，钢材产量57405万吨，同比增长2.9%。（4）原煤：5月，中国规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降0.8%；1-5月，规上工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3.0%。

　　2.国家统计局：1-5 月份，全国房地产开发投资 40632 亿元，同比下降 10.1%；其中，住宅投资 30824 亿元，下降 10.6%。

　　3.中汽协：5月中国汽车产销分别完成237.2万辆和241.7万辆，同比分别增长1.7%和1.5%。其中，新能源汽车产销分别完成94万辆和95.5万辆，同比分别增长31.9%和33.3%，市场占有率达到39.5%。

　　4，奥维云网（AVC）线下市场监测数据显示，5月彩电线下零售额规模同比下降1.0%；冰箱同比增长10.1%；洗衣机同比增长12.9%；空调同比下降1.3%。

　　基本面：

　　截至6月14日，Mysteel62%澳粉远期价格指数107.35美元/干吨，周环比下跌1.45美元/干吨，跌幅1.33%；青岛港PB粉价格822元/吨，周环比下跌12元/吨，跌幅1.44%。

　　盘面来看，上周初受上周五美国非农就业增加超预期影响领跌黑色，后半周受到铁水产量回升明显的影响有所上行。短期空头情绪释放后，在80附近多空博弈加剧。供应端尚未受到铁矿价格负反馈的影响，铁矿供应宽松格局不变。同时从五大钢表需来看，需求并无明显起色，铁水产量回升的持续性有待观察。

　　6月11日-6月14日，铁矿2409合约先抑后扬，重心有所下移。开盘831.5元/吨，最高至838.5元/吨，最低797元/吨，收至827.5元/吨，较前一周跌1.4%。

　　截至6月14日，铁矿2409合约持仓375774手，较上一周增2.6%。

　　供应端，根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3031.6万吨，周环比减少217.1万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量为2966万吨，其中巴西累计同比增量为1094万吨，非主流累计同比增量为2104万吨，澳洲则表现为累计同比减少232万吨。短期港口检修较少，预计下期全球铁矿石发运量有所攀升。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为2436万吨，周环比增加180万吨。预计下期到港量下降至2200万吨附近。

　　上周，Mysteel统计全国45港进口铁矿石库存为14892.62万吨，环比降35.14万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9249.91万吨，环比增加31.71万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为292.91万吨，环比增加4.81万吨，库存消费比31.58，环比减少0.42天。

　　需求端，上周Mysteel调研247家钢厂247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.53%，环比增加1.39个百分点；日均铁水产量239.31万吨，环比增加3.56万吨，同比减少3.25万吨。全国87家独立电弧炉钢厂平均开工率71.02%，周环比增加0.01个百分点。上周铁水产量持续回升，近期由于前期计划检修的高炉如期复产叠加个别高炉顺利投产，使得铁水产量出现明显增量，不过在淡季背景下铁水产量上方空间有限，预计245万吨/周的平控线较难突破，短期铁水维持小幅增量的判断。

　　从成本来看，截至上周五114家钢厂铁水不含税成本2714元/吨，环比降9元/吨，连续两周出现下滑。

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