编辑：宁证期货房俊
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1、全球燃料油生产与消费情况

全球燃料油的主要生产区集中在中东、南美洲、俄罗斯、中国等，全球年产 量约5亿吨，其中约3-4亿吨在公开市场上进行贸易；数据显示，2017年全球船用 油需求约1.7亿吨，其中亚洲占总需求的38%。

全球有四大船用油市场，分别是亚洲地区（新加坡、日本、韩国、中国香 港、中国）、欧洲ARA地区（阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普）、地中海地区 （富查伊拉）和美洲地区（美洲东海岸）。以上地区的海洋贸易繁荣，远洋航运 畅旺，船用油市场非常发达。

从全球不同地区供求关系看，欧洲地区、俄罗斯地区、美洲地区、中东地区 处于供大于求状态，亚太地区则有较大需求缺口。

其中，新加坡是亚洲最大的船用油市场，2017年的消费量约为5064万吨。依 靠其优越的地理位置、灵活的经济政策、注重石油交易市场的长期发展，新加坡 吸引了几乎所有跨国石油公司和全球性石油贸易公司参与当地燃料油市场经营， 全球其它地区出产的相对低品质燃料油资源流向新加坡，经过油品调合后再 进行成品的销售。

2、全球船用燃料油市场发展趋势

船用燃料油消费逐年增加

近几年，石油价格不断走高，炼油企业不断升级加工装置，提高轻质油收 率，降低重质油产量。但随着全球贸易物流的增加，船用燃料油的需求不断提 升。

船加油单次加油量增加

通常，10万吨以下船舶，老式发动机加180船舶燃料油，近几年新式发动机 加380船舶燃料油，更大的船舶加380、500船舶燃料油；而且远洋船舶单次满仓加油量一般达到1000-6000吨/船，如果补仓加油仅为满油仓的20%-30%；大型集 装箱船舶（船长263.23 米，宽32.2米，载重52223吨，满载吃水深12.8米，可一 次性装载5000个标准集装箱）和油品运输船，加500、700船舶燃料油，单次加油 量甚至可以达到万吨/船以上。

近几年，全球主要航运公司均加大了老旧和高耗能船舶淘汰力度，船队的船 龄整体大幅降低，同样也带来了船舶大型化和超大型化的变化。

高粘度燃料油使用趋势明显

随着近年来国际原油价格的上涨，船用燃料油的价格也随之走高。船用燃 料油占船运企业的成本已达到50%以上，企业为了降低成本对船舶发动机进行改 造，使其价格相对低廉的重质燃料油。目前，一般近海及江河部分船舶主要 使用180，远洋运输船舶多使用380，380燃料油是目前主流产品。部分大型船舶 为了进一步降低成本开始使用500，甚至开始出现使用700的船舶。

低硫燃料油有较大发展空间

1997年9月，国际海事组织（IMO）修订了《国际防止船舶造成污染公约》 （MARPOL73/78），增加了新的附则Ⅵ——防止船舶造成大气污染规则，对船 排放的SOx、NOx等大气污染物做出了严格的限制，此后又多次进行修改。目 前国际海事组织已经批准了波罗的海、北海、北美、美国加勒比海四个“排放控 制区”（ECA），在排放控制区内，船舶燃料油硫含量不得超过以下规定浓度： ①1.5%，2010年3月1日之前；②1.0%，2010年3月1日之后；③0.1%，2015年1 月1日之后。海洋环境保护委员会（MEPC）第70届会议上决定了关于全球硫排放 限值的实施日期：排放控制区外，即全球范围内，从2020年1月1日起，船用油的 硫含量标准从低于3.5%m/m调整至低于0.5%m/m。

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