6月，宏观面，美联储降息时点预期不断更改，但美联储官员发言均偏“鹰”；国内多省市落实楼市新政，房地产回暖预期增强。基本面上，国内矿山在每年上半年矿供应都较为紧缺；海外方面，短期内锌矿无明显产量释放，国内锌精矿进口量下滑，海内外锌矿紧缺局面未改，加工费已到历史地位，后市或持续走弱。不过锌价和副产品价格高位运行，冶炼厂基本能维持正常生产，但冶炼厂原料问题仍将限制其产量。需求方面，高锌价影响下游企业订单，锌价若维持高位运行，锌下游企业开工或无明显改善，加上淡季影响，预计后续开工率仍将偏弱，1锌锭库存后续或有继续累库的风险，警惕后续沪锌冲高回落的可能性。

　　研究员：王福辉

　　期货从业资格证号F03123381

　　投资咨询证号Z0019878

　　助理研究员：

　　王凯慧期货从业资格号F03100511

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