随着欧美炼厂结束检修开工率回到高位，炼厂进一步抬升空间有限，对原油吸纳能力增长空间受限，目前有增长弹性的地区主要是：1、中国炼厂，但受制于内需疲软以及炼厂利润低迷，虽然开工率触底反弹但恢复速度较慢；2、尼日利亚丹格特以及墨西哥Dos Bocas炼厂，丹格特炼厂已经开工率在50%左右，主要是RFCC以及加氢裂化等二次装置尚未投产，预计最快7月份，Dos Bocas炼厂预计年底才会投产，近期墨西哥原油出口快速回升，部分老炼厂装置故障也导致加工量下降；3、此前由于乌克兰袭击受损的俄罗斯炼厂，随着炼厂复工，受损产能已经降低至50万桶/日，俄罗斯原油出口量近期明显下降，也反映出炼厂开工率的回升。

　　单边布伦特运行区间75-90，地缘政治溢价挤出后，基本面表现弱于预期，欧佩克延长减产起到托底效果，油价偏弱但下跌空间有限。

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