2024.06.04 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

COMEX黄金期货收涨1.09%报2371.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.45%报30.88美元/盎司。  美国5月ISM制造业指数48.7，连续第二个月下跌，此前市场预期将从前值49.2回升至49.6。新订单指数下滑3.7个点至45.4，为2022年6月以来最大跌幅。表现较弱的制造业PMI数据推动了贵金属的日内反弹，美元与美债收益率走弱，短线维持震荡判断。

【沪镍】

震荡上涨

市场焦点：市场情绪不稳 美国公布经济数据

交易提醒:LME镍收盘19580美元/吨，跌幅0.28%。美国公布5月份ISM制造业PMI48.7%，市场预估49.6%，同时4月份营建支出下滑0.1%，市场预估上涨0.2%，说明经济在高利率情况下产生收缩，利率政策有望开始放松，美元大幅回落；中国央行出台房地产的利好政策，此举更激发整体经济层面的热情，国务院颁布对铜，铝等金属新增产能严控措施，在低碳环比方面提出更高要求，对镍产业影响偏正面，最新1-4月份规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，与一季度持平，呈现恢复增长势态。最新海关数据4月份国内纯镍进口8125吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口72.36万吨，同比大幅增加，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地；LME仓单库存减少6吨（83724吨），上期所仓单库存增加1258吨（22995吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组最新报告3月份全球镍供应短缺2200吨，去年同期短缺1700吨（早前报告今年3月份过剩2.04万吨，环比扩大50%，同时提高了2024年全年需求预测，都是矛盾的数字），乘联会数据5月1-26号，新能源车零售57.4万辆，同比大增27%，今年以来累积产量302.5万辆，增幅32%；美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；技术上看镍价处于涨势回调中，月间价贴水，基差时而为负，说明现货面不紧张，此轮上涨源于整体商品市场在宏观利好政策频繁出台以及基本面局部改善加持下的资金炒作，市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，金属市场短期涨幅过大，调整在所难免，同时市场对各种信息过分敏感，商品市场恐高情绪骤起，周五公布国内制造业经理人采购指数PMI49.5%再次跌破枯荣线，说明经济景气度下降，催生价格快速回调，整体政策面资金面利多犹在，维持多头思路，低买入较稳妥（14.5万-14.7万，短期获利多单注意逢高了结。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜探底回升大涨，收于10193美元。沪铜夜盘高位震荡收十字星，收于82010。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内4月经济数据不及预期，美联储短期不会降息，欧美衰退风险加大，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。美铜逼仓行情逐步结束，沪铜跌破20日均线支撑，技术上已经破位，短线震荡，中期有可能进入下行趋势。上方压力85000，下方支撑75000。今日国际铜较沪铜升水上升至819点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大跌，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2664美元。沪铝夜盘高开低走收小阴，收于21215。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，1-4月原铝净进口量同比增幅达87%。国内铝现货需求一般，本周库存略微下降，俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。冶炼利润过高，需求一般。技术上看，沪铝在20日均线上方回调，走势中性，但铜价大跌可能带动金属集体转弱，建议谨慎关注。上方压力21500，下方支撑20000。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅低开后继续回落收中阴线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。全球矿山恢复缓慢，预期四季度前矿紧张难以缓解。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，国内冶炼厂供应维持低位，且预期有压缩产量的压力，下游需求提升有限，短期锌震荡。中长期，矿加工费低位，国内政策刺激需求乐观预期下，锌回调后维持多头思路。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后偏强震荡收十字小阳线，沪铅晚间小幅高开后反弹收小阳线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，6月原生铅仍有检修计划，矿端供应未有明显缓解，原生铅供应仍受限。废电瓶价格走高，原料供应紧张延续，再生铅开工未有好转。下游电池传统消费淡季，需求一般。预计供应阶段性紧张，铅价高位震荡，波动风险较大，投资者偏多思维，不建议追高。后期关注铅供应开工情况。

【碳酸锂】

震荡偏弱

6月3日，SMM电池级碳酸锂指数104549元/吨，环比上一工作日下跌1096元/吨；电池级碳酸锂10.28-10.7万元/吨，均价10.49万元/吨，较上一工作日下跌1000元/吨；工业级碳酸锂10-10.22万元/吨，均价10.11万元/吨，较上一工作日下跌1000元/吨。部分下游企业客供量级骤增，同时库存较高背景下对碳酸锂采购减少；锂盐企业受到买房压价的影响，报价方面的积极性也有所下探。短线维持震荡偏弱判断。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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