近日，全球金融市场再次掀起了一股贵金属热潮。在纽约铜市场出现史诗级逼空行情之后，黄金、白银及铜价格再度攀升，达到新的历史高点。5月20日，黄金现货价格一度突破2450美元/盎司，刷新了历史纪录；国内白银价格更是上涨8%，触及涨停。

　　面对市场价格的剧烈波动，上海黄金交易所(上金所)迅速作出反应。自5月21日收盘清算时起，调整保证金比例和涨跌幅度限制，旨在降低市场风险，保障市场稳定。黄金(T+D)等合约的保证金比例从9%调整为10%，涨跌幅度限制从8%调整为9%；白银(T+D)合约保证金比例从12%调整为13%，涨跌幅度限制从11%调整为12%。

　　与此同时，国内黄金饰品市场也呈现出价格上涨的态势。据上海黄金饰品行业协会最新行业动态，老凤祥、老庙、中国黄金及周大福等品牌的足金报价均有所上升。其中，周大福5月21日官网显示的足金饰品零售金价已突破740元/克，为743元/克，投资黄金类662元/克。黄金回收价548元/克。

　　对于贵金属市场的未来走势，机构们给出了不同的观点。

　　民生证券表示，全球白银市场受金融和工业双重属性影响，随着美联储加息周期结束并进入降息周期，利率下降预期将提振贵金属价格，白银有望跟随黄金上涨。同时，国内外制造业PMI数据的复苏迹象将增强白银的工业需求。若海外经济体启动降息，金银比可能回落，推动银价进入牛市。

　　德邦证券认为，全球央行持续增持黄金、美国降息概率提升等因素将推动黄金需求提升、价格上行。贵金属价格在短中长期维度下均有一定催化因素，看好未来黄金、白银等贵金属价格走势。中信建投则指出，贵金属的大幅上行或已脱离理性的缰绳，但市场非理性的情绪本就是市场的组成部分，情绪也是价格的重要影响因素之一。投资者需要理性看待市场，避免盲目跟风。

　　对于投资者而言，除了直接购买黄金、白银等贵金属外，还可以通过购买黄金主题ETF等金融产品来间接投资黄金市场。目前境内有多只黄金主题ETF表现出色，近三月涨幅均超过19%。

　　近期市场风险明显加剧，价格波动显著增大。在当前市场环境下，投资者需要密切关注市场动态和政策变化，理性分析市场走势和风险因素，如美联储货币政策超预期变动，贵金属实物需求不及预期，全球地缘政治风险加剧等。同时，也需要根据自身的风险承受能力和投资目标制定合理的投资策略，谨慎决策。

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