2024.05.21 弘业期货

航运方面

【集运指数（欧线）】

震荡偏强

近期盘面上行动力略有不足的主要原因包括多头止盈离场和达飞BEX2航线已经复航红海的消息。预计短期EC合约上方空间有限，短期将继续高位宽幅震荡。不建议在出现明显空头走势前布局大量空单，请投资者做好风险管理，可以择时逢低做多。集运旺季货量积极、船东6月提涨落地、中东局势恶化等利多因素叠加可能推动盘面进一步上行。强烈建议以外贸以控制运费可能出现的进一步上涨所带来的成本和经营压力的增加。

宏观方面

【国债】

预期期债震荡调整

央行昨日开展了20亿元7天期逆回购操作，由于当日有40亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼40亿元。资金面上，资金面均衡偏松，昨日shibor涨跌互现。尽管面临政府债发行和银行禁止手工补息的双重影响，预计五月资金面将保持基本稳定，大幅收紧的可能性不大。

国内：基本面上，4月国民经济运行延续回升向好态势，经济内生动能继续修复，生产需求平稳增长，就业形式向好。政策面上，由于大幅宽货币的可能性很低，且特别国债的发行计划比预期节奏更加平缓，对流动性冲击比较有限，对债市压制不大。

海外：美国4月PPI同比涨幅2.2%，符合市场预期，核心通胀环比涨幅0.5%，高于市场预期；4月CPI如期回落，表明通胀在恢复下降趋势，降息预期回暖。

短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债全线收涨。上周利空落地出尽的情况下，例如风险偏好的回升、地产政策的渐次落地、利率债供给压力叠加本次报告央行对于利率上行风险的再度提示，都没能对债市形成很大的压制，这也进一步强化了当前震荡区间的有效性。

【股指】

股指期货处于窄幅震荡区间

国家统计局发布了4月份的CPI和PPI数据，CPI方面，四月份同比上涨0.3%，环比也是由负转正，工业生产价格方面，虽然同比和环比还是均处于下降的状态，但是下降的幅度相较上月有所缩小。财政部发布《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，明确了2024年超长期特别国债发行安排。今年发行的超长期特别国债分为20年、30年和50年品种，付息方式均为按半年付息。5月17日，财政部将发行今年首只30年超长期特别国债。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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