股指——房地产利好政策叠加经济悲观预期，股指冲高回落

　　1、今日股指期货主力合约分化，IH(50股指)涨0.49%，IF(300股指)涨0.19%，IC(500股指)跌0.51%，IM(1000股指)跌0.17%。

　　2、今日三大指数集体高开后维持震荡，午后涨幅收窄。截至收盘，沪指涨0.08%，深证成指涨0.21%，创业板指涨0.29%。

　　1、今日房地产因政策利好继续上涨，带动市场情绪，但对经济的悲观预期与美国对中国的制裁利空情绪仍在，大盘虽早盘高开但尾盘回落，股指表现分化。

　　2、本周五将发布的4月经济数据在去年高基数下表现或不会很亮眼，需注意风险。若明日经济数据超预期，在政策利好下股市有望回暖。

　　贵金属——美国CPI数据回落，9月降息预期上升，贵金属上涨

　　1、金银主力合约普涨。沪金主力涨0.97%。沪银主力涨2.72%。

　　2、美元指数降至104.2左右，十年期美债收益率降至4.33%左右。国际市场现货黄金价格升至2389左右，现货白银升至29.5左右。

　　1、昨夜公布的美国CPI数据低于预期，重回降落轨道，美联储9月降息概率增加，贵金属上涨。

　　2、但目前美国经济矛盾突出，降息路径仍不明。后续要关注地缘冲突的进展以及美国通胀的表现。

　　国债——国内5月降息概率降低，国债期货继续回落

　　今日国债期货普跌。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.02%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.06%，10年期国债期货(T)主力合约跌0.16%，30年期国债期货(TL)主力合约跌0.39%。

　　1、昨日央行等价等额续作MLF，降息预期落空，国债期货继续回落。

　　2、明日将发布4月宏观数据，若数据有走弱倾向，则利好国债。

　　3、6月若欧央行如期降息，或将打开我国货币宽松空间，有利于国债期货表现。

　　4、目前美国降息路径不明的情况下我国货币政策继续宽松的空间不大，债市利好主要体现在经济恢复不及预期、央行购债提高需求以及财政发力保持流动性上。后续要继续关注这几点，若均不及预期国债有回落可能。

　　豆粕——短期需求无起色，豆粕维持整理

　　1、期现货情况：今日豆粕2409合约收3550元/吨，涨1元/吨，涨幅0.03%，持仓229.21万手，日减仓1.04万手。现货方面，今日沿海油厂豆粕报价稳中下调0-10元/吨，其中天津报3460元/吨持稳，山东报3420跌10元/吨，江苏报3400跌10元/吨，广东报3490跌10元/吨。

　　2、国内外情况：

　　(1)美湾大豆(10月船期)C&F价格528美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆(10月船期)C&F价格526美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；巴西大豆(6月船期)C&F价格503美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。

　　(2)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)237美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳；美国西岸(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳，巴西港口(6月船期)155美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调12美分/蒲式耳。

　　巴西部分主产区遭遇暴雨和洪水，影响大豆收割，外盘上涨带动国内豆粕上行。当前整体来看，南美大豆丰产，国内大豆原料逐渐补足；USDA美豆新作面积增长，且需求下滑，缺乏新提振。国内来看，豆粕供应预计充足，终端养殖利润不佳，需求维持弱势，价格缺乏利好。但美豆即将迎来关键种植期，且当前有一定拉尼娜气候的预期，美豆或带动豆粕反弹，短期维持整理为主。

　　豆油——油脂维持整理态势

　　1、期现货情况：今日豆油Y2409收盘价为7788元/吨，涨82元/吨，涨幅1.06%。

　　2、全球油脂市场情况：

　　(1)阿根廷豆油(6月船期)C&F价格921美元/吨，与上个交易日相比下调30美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格916美元/吨，与上个交易日相比下调39美元/吨。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(6月船期)C&F价格1020美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(8月船期)C&F价格1020元/吨，与上个交易日相比持平。

　　(3)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年5月1-15日马来西亚棕榈油单产增加58.61%，出油率减少0.27%，产量增加56.35%。

　　巴西洪水，引起大豆供应担忧，带动豆类反弹。但中长期来看，南美大豆丰产，美豆新作面积增长且需求下滑，原料端缺乏新提振。不过美豆即将迎来关键种植期，且当前有一定拉尼娜气候的预期，美豆有带动成本反弹的可能。需求端油脂需求缺乏明显提振，维持较弱势。替代品来看，棕榈油产量增加，豆粽价差继续回归；四月欧洲倒春寒天气导致菜籽减产，市场关注加拿大干旱天气下对产量的影响，成本支撑下，海外菜籽报价有所上行，抬高菜油进口成本，推动国内菜系上行，带动油脂板块上行，但终端需求缺乏利好，后市仍维持整理。

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