根据披露的机构调研信息，4月30日，兴合基金管理有限公司对上市公司格科微进行了调研。

从市场表现来看，格科微近一周股价下跌8.62%，近一个月下跌5.25%。

基金市场数据显示，兴合基金成立于2021年8月6日，截至目前，其管理资产规模为2.68亿元，管理基金数8个，旗下基金经理共3位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为兴合安平六个月持有期债券A（016412），近一年收益录得-0.29%。

兴合基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺iFinD）

附调研内容：

问：要内容介绍Q：手机CIS行业后续趋势以及公司产品展望

答：从去年四季度开始，去库存接近尾声，高端像素产品需求高。客观上，一方面受HBM市场剧烈增长影响，部分海外友商选择性放弃部分CIS市场；另一方面，市场有一定回暖迹象。主观上，公司3,200万像素产品已经在多个品牌开始量产，并且获得一定口碑。公司5,000万像素产品也初步得到一线品牌认可，说明格科微单芯片高像素的解决方案，在技术、性能、成本上均具有足够竞争力。未来，公司在安卓海量机型将坚持推广单芯片高像素解决方案，目前公司也已经有诸多新产品在打样，下半年公司有信心看到与此相关销售额有较大成长。 　　

问：公司基于单芯片的高像素产品拓展速度如何

答：目前1,300万像素产品需求旺盛，但供应稍微有些紧张，公司正协调代工厂加快生产。3,200万像素产品，几家一线品牌客户需求符合预期。5,000万像素产品，目前有不同规格产品已经被品牌客户采 　　用，0.7 m的5,000万像素产品已经产生百K级别出货，预计2024年二季度会稍微形成一些规模，2024年三季度大量出货。此外，公司还有其他pixel大小的产品，目前在客户端打样，均反馈良好。 　　

问：二季度订单的清晰度如何，环比情况怎么样？存货里面的高端产品在二季度是否可能转化成收入

答：行业景气度不会马上很大反转，有温和地在变好。公司2024年一季度业绩表现较好是因为公司3,200万像素及以上产品具备独有的解决方案，已经得到客户认可，包括单芯片高像素技术以及其它设计、工艺上的创新等。对于目前的库存，包含一些在途品，部分库存预计能在2024年二季度转化为营收，公司对二季度收入成长保持乐观。 　　

问：非手机CIS在2023年收入有一个不错的增长，包括毛利率也有比较明显的提升，请问是哪些产品驱动的？展望24年，非手机CIS产品进展如何

答：2023年，公司非手机CIS产品线中的高像素产品比如400万、800万像素产品在市场上得到客户认可。高性能产品达到比较高的毛利率水平，是公司坚持发展的方向。汽车领域，公司正在从后装市场往前装市场努力。临港工厂在汽车领域的资质认证已经基本接近尾声。 　　

问：公司临港厂进度如何

答：公司临港厂目前运转十分良好，去年主要以通线为主，生产大量800万像素产品，目前已经在向1,300以上像素产品拓展。公司在年报里面专门给出EBITDA指标，并认为通过加回折旧息税的利润更能体现公司的经营价值。此外，公司高端产品在自己的工厂快速量产，这些产品带来了更高的产值，以及工厂更高的稼动率。工厂单体非常有信心在今年实现现金流平衡。所以随着公司单芯片高像素产品的市场力增加，工厂生产建设进度不会成为公司利润上太大的负担，公司对此非常有信心;

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