沪铅表现出技术面牛市形态，伦铅库存走低，国内废电瓶和铅精矿延续供不应求，资金顺应原料紧缺持续推涨铅价。期现价差515元/吨，持货商进入下一轮交仓，SMM铅社库仍有累库预期，精废价差扩大至300元/吨，沪铅近月持仓仓单比回落，05合约暂无交割风险，多头集中在06、07合约，0-1月差-155元/吨。铅价高位，电池企业成本压力大，关注铅酸蓄电池能否顺畅提价。此轮反弹逻辑清晰，空头力量不足，净空持仓集中，多头继续入场，铅上方仍有空间，但需警惕资金层面博弈加剧带来高位的多空双杀行情，观望。

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