【核心逻辑】上周五纸浆期货价格小幅震荡走势，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线沿20日均线支撑重心略微上移，MACD出现顶背离，价格上方有一定压力，预计短期偏强震荡为主。当前纸浆上下游驱动背离。上游供应端由于之前罢工及检修等因素减量供应，纸浆外盘报价上涨，进口利润支撑国内纸浆价格并向上驱动。国内纸张终端需求偏弱表现驱动向下，成品纸涨价较难落实，纸张利润持续走弱。周度国内纸浆港口库存增加，成品纸开工率小幅下降，对纸浆上行空间形成制约。综合来看预计短期纸浆偏强震荡为主。

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