钢材

　　近期逻辑：近期钢价持续反弹，主要是钢材出口亮眼+设备更新换代+成本上移，方向上保持看多，原料向上的弹性会强于成材。周五公布的出口数据高于预期，除了钢材的直接出口数据亮眼以外，制造业包括家电、汽车、船舶等出口数据的增长也非常可观，钢材的间接出口有韧性，叠加国内政策推动内需，支持设备以旧换新，利多钢材。

　　盘面：截止4月12日15时，螺纹钢2410合约收盘价为3628元/吨，日持仓量179万手。热卷2410合约收盘价为3779元/吨，日持仓量87万手。

　　行业新闻：

　　1、 海关总署4月12日数据显示，2024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。

　　2、 2024年3月中国出口家用电器31880.2万台；1-3月累计出口95078.4万台，同比增长23.7%。

　　3、 2024年3月中国出口汽车49.0万辆；1-3月累计出口132.2万辆，同比增长23.9%。

　　4、 2024年3月中国出口船舶399艘；1-3月累计出口1328艘，累计同比增长31.6%。

　　5、 近日，《陕西省建材行业碳达峰实施方案》印发。 其中提出，到2025年，水泥熟料单位产品综合能耗下降3%以上。水泥熟料、平板玻璃和建筑陶瓷行业产能全部达到能效基准水平且达到能效标杆水平以上产能比例提高到30%以上。

　　风险提示：海外金融风险、钢厂复产节奏

　　铁矿石

　　近期逻辑：铁矿石近期供需转弱，库存持续上升，但总体库存尚可，虽然铁水产量较低，但后期有复产预期。现阶段，铁矿石涨跌主要依赖于终端需求，自身基本面变化不大，4月终端需求较有所好转，企稳做多。

　　盘面：截止4月12日15时，铁矿石2405合约收盘价为885.5元/吨，日持仓量11.6万手。

　　行业新闻：

　　1、上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9269.84万吨，环比增加9.86万吨。

　　2、日均铁水产量223万吨。

　　3、本周，全国45个港口进口铁矿库存为14487.38万吨，环比增35.11万吨；日均疏港量302.15万吨增10.84万吨。

　　4、江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低124元/吨（注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题，此数据仅为当天即时成本理论值，且不含到厂物流成本）。

　　5、4月1日-4月7日，中国47港铁矿石到港总量2581.9万吨，环比增加20.6万吨；中国45港到港总量2436.9万吨，环比减少3.6万吨；北方六港到港总量为1091.7万吨，环比减少88.5万吨。

　　6、4月1日-4月7日，澳洲巴西铁矿发运总量2694.2万吨，环比减少116.9万吨。澳洲发运量1854.3万吨，环比减少217.7万吨，其中澳洲发往中国的量1519.6万吨，环比减少273.4万吨。巴西发运量839.9万吨，环比增加100.8万吨。

　　7、2024年全年铁矿增量在5000万吨左右，澳巴主流矿量2000万吨，非主流2500万吨，主要印度和乌克兰增量明显，国内5000万吨。预计中国到港增量2000-2500万吨。

　　8、本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9319.8万吨，环比增加39.65万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为275.71万吨，环比增加2.47万吨 ，库存消费比33.8 ，环比 减少0.16天。

　　9、2024财年印度第一大铁矿石生产商NMDC铁矿石年产量达4510万吨，同比2023财年增长10%；铁矿石销量达4480万吨，同比2023财年增长16%。

　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

　　煤焦

　　近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货前期持续下跌，近期开始企稳；焦煤受钢厂需求下滑影响，现货持续受压力，坑口报价维持稳定，整体库存低位，4月份煤焦涨跌主要依赖于终端需求，终端需求有所恢复，企稳做多。

　　盘面：截止4月12日15时，焦煤2405合约收盘价为1592元/吨，日持仓量5.1万手。焦炭2405合约收盘价为2164元/吨，日持仓量1.8万手。

　　行业新闻：

　　1、据中国煤炭运销协会，3月上旬重点监测煤炭企业产量完成5507万吨，环比增长6.5%，同比下降6.3%。

　　2、4月8日，焦炭第八轮提降开启。河北、天津个别钢厂对准一湿熄焦炭采购下调100元/吨，干熄焦炭下调110元/吨，于2024年4月9日执行。

　　3、大秦铁路公告，2024年3月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3602万吨，同比减少2.52%。日均运量116.19万吨。大秦线日均开行重车76.1列，其中日均开行2万吨列车58.5列。2024年1-3月，大秦线累计完成货物运输量9824万吨，同比减少6.02%。

　　4、为贯彻落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，全面提升矿山安全保障能力，加快发展矿山新质生产力，持续推动矿山高质量转型发展，近日，山西省委、省政府制定印发了《山西省进一步加强矿山安全生产工作措施》。

　　5、山东印发《关于聚力推动工业经济高质量发展十大行动的意见》，要求严格落实3200万吨左右焦炭年度产量控制目标。进一步做大做优做强日—临、莱—泰钢铁基地，加快建设山钢永锋临港二期等产能置换项目，推动山钢集团与中国宝武合作的精品基地二期项目取得积极进展，创新突破高性能海工钢、特种合金钢等关键品种，力争高端精品钢产量占比达到48%左右。

　　6、国家矿山安监局有关责任人介绍，下一步将继续强力推进矿山隐蔽致灾因素普查工作。制定《矿山隐蔽致灾因素普查规范》，督促矿山企业查清3—5年采掘区域范围内隐蔽致灾因素；推动地方政府对小矿集中、单个矿山难以查清的区域开展区域性普查。

　　7、山西省自然资源厅近日下发《关于实施非煤矿山行业管理若干事项的通知》明确，对长期停工停产、资源枯竭的矿山，积极引导退出。

　　8、近日，市有关部门转发了省发改委、省生态环境厅等五部门联合印发的《关于进一步加快煤矿低浓度瓦斯综合利用的通知》（以下简称《通知》），要求加快煤矿低浓度瓦斯抽采利用，提升瓦斯抽采利用水平，推动煤矿企业早日实现“双碳”目标。

　　9、近日，维华矿业鹰骏一号煤矿项目开工。鹰骏一号煤矿项目是国家能源集团“十四五”规划的重点项目，设计产能600万吨/年，计划2028年10月建成投产。

　　风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】338号

　　刘文波：从业资格号：F03095242

　　投资咨询号：Z0017330

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