2024-04-08 弘业期货

【螺纹&热卷】

震荡探底

我的钢铁网数据显示，唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3360元/吨左右含税出库。消息面显示，国家发展改革委等部门会同有关方面将继续开展全国粗钢产量调控工作。供应方面，当前开工率继续维持窄幅波动，铁水低位运行继续压制原料。需求方面，我的钢铁网数据显示，五大钢材总库存周环比降100万吨，降幅4.3%，整体库存继续维持去化。虽然目前去库速率较大，但降至低位仍然需要5周左右的时间。盘面短期会继续维持弱势，但需要警惕急跌之后的反弹。

【铁矿石】

偏弱震荡

假期期间，外盘价格铁矿主连收96.8，相比节前99.75下跌2.96%。供应方面，季末外矿冲量发运，继续回升至高位，非主流矿发运有所回升，到港量小幅回升，国产矿产量维持高位，供应维持正常波动。需求方面，日均铁水产量223.58万吨，环比增加2.27万吨。目前钢厂利润有所修复，厂内库存维持低位，铁矿石存刚需补库预期。但港口库存仍处高位，供应端相对宽松，铁矿石价格承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14452.27万吨，环比增加21.07万吨，港口库存继续累库；日均疏港量291.31万吨，环比增加1.43万吨，维持中低位水平。盘面上看，主力09合约节前冲高回落，短期内维持偏弱震荡，关注700附近支撑。

【焦煤&焦炭】

弱势震荡

焦煤方面，节中部分地区发生煤矿安全事故，区域供应有所收紧。因焦炭预期进一步转弱，焦企观望情绪增加，下游企业对原料煤采购偏谨慎，市场情绪仍处于降温中，矿方出货情况不佳，场地出现累库现象。下游焦企利润不断挤压，对炼焦煤需求减弱，现多有意控制到货，且焦炭仍有下跌预期，当前焦钢仍在继续压缩原料库存，对原料煤多以少量按需采购为主。盘面弱势下行，JM2405逐步换月，短期表现弱势，谨慎对待。短期关注1530-1550区间压力。

焦炭方面，少数钢厂计划对焦炭价格开启第八轮提降100-110元/吨。利润持续亏损，多数焦企存在不同程度减产的情况，焦炭供应仍维持低位，部分地区焦企出货放缓，焦炭供需面仍呈现宽松格局。下游钢材成交持续性不足，终端需求恢复缓慢，且部分钢厂经过节前补库，厂内焦炭库存多处合理水平，钢厂对焦炭仍按需采购为主。盘面弱势下行，主力J2405现货商套保头寸减仓继续持有，短期压力2050-2080附近。

【铁合金】

低位修复

冶金焦第八轮提降即将落地，化工焦随之继续下调，硅锰成本支撑较差，生产成本下滑，现货亏损依旧。现货市场价格依旧小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价5650-5820元/吨，南方主流报价5900-5970元/吨。华东某钢厂招标采购价硅锰6030元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存 再度上升至27.3万吨(+23800吨)、部分钢厂订单减量导致硅锰厂家产生累库情况，下游3月钢厂锰硅库存可用天数降至16.03天（-5.71%）。供需方面，锰硅厂家生产积极性明显下降，总产量继续下降，下游需求缓慢复苏。综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面关注6000左右买入机会，观望成本变动及四月钢招情况。

上周兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，硅铁生产成本有所下滑，部分主产区利润修复；最低成本区内蒙古即期成本5971.5元/吨，内蒙利润78.5元/吨左右，青海地区扭亏为盈，生产利润环比增加至20.5元/吨。供需方面，硅铁供应持续收缩，下游需求恢复缓慢，3月份钢招基本结束，市场等待4月份进场情况。钢招价格连续下跌，近期华东某钢厂硅铁招标价格6600元/吨。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存7.12万吨（-9.77%）五大产区以去库为主，下游3月钢厂硅铁库存可用天数降至15.84天（-5.66%）。综合来看，硅铁库存尚未出清，基本面偏弱，难见转势的驱动，盘面关注6500-6600左右卖出机会。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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