宏观方面，原油稳中偏强，提振油脂市场。随着南美大豆上市和二季度棕榈油产量季节性增长，可能会限制棕榈油价格上涨空间，但棕榈油价格趋势并不会迅速逆转，除非我们看到供应有明显回升，否则产地价格将持续坚挺。国内方面，棕榈油进口倒挂、买船偏少、货权集中，国内持续去库存使得基差坚挺。豆油和菜油供应相对充足。关注后期油脂油料到港以及国内压榨进度。从基本面强弱对比来看，棕榈油适合在套利中当作多头配置。油脂油料宽松供应背景下，油脂继续向上空间不足，建议以区间震荡看待。4月份需注意P2405交割前可能维持强势，远月棕榈油深度贴水，下跌空间也有限，将会支撑整个油脂板块。对于棕榈油，建议月间正套格局，低多思路看待。菜油和豆油月间以反套为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。