导语

　　春节过后国内PVC粉生产企业出口接单有所好转，乙烯法企业部分出口待交付订单较多，3月福建万华停车检修，国内乙烯法供应量有所减少，整体乙烯法PVC粉企业销售压力不大，乙烯法与电石法价格差距有所扩大。3月中旬国内PVC粉企业出口接单有所转弱，福建万华检修即将结束，市场内部分贸易商存出货压力，乙电价差有所收窄。后续乙烯法有新装置投产，福建万华也将恢复，乙电价差仍有进一步收窄的可能。

　　2023年3月广西华谊正式投产以及5月福建万华正式投产，国内乙烯法供应量明显增加，其中华南市场受其影响最为明显，部分乙烯法企业为了打开市场存在让利销售的情况，乙电价差随之明显收窄，部分时间段甚至一度出现价格倒挂的情况。以广州市场为例，通用PVC粉型号乙烯法1000型与电石法PVC粉5型2023年全年价差均值仅在60元/吨，年内多数时间维持在50元/吨以下。

　　一季度乙电价差先扩大后收窄

　　2024年初，乙电价差仍然维持在偏低的水平，后续国内生产企业出口接单好转，福建万华于3月初停车检修，整体3月乙烯法行业开工负荷率仅维持在74%左右，处在相对偏低的水平，乙烯法企业销售压力有所减轻。另外，原油价格持续上行，乙烯价格上涨，乙烯法PVC粉成本支撑明显，乙电价差随之扩大。自2024年1月末开始广州市场乙电价差多数时间维持在100元/吨以上的水平。

　　但3月份出口接单并未能持续放量，随着出口接单的转弱以及福建万华检修结束的临近，乙烯法企业部分预售订单有所减少。另外由于国内下游制品企业订单情况不佳，市场内现货成交氛围迟迟未见起色，部分贸易商出货压力显现，广州市场内乙烯法PVC粉低价货源有所增加，广州市场乙电价差于3月中旬开始有所收窄，目前维持在50元/吨左右。

　　4月乙电价差存再度收窄可能

　　4月通常是PVC粉企业集中检修的月份，目前已知计划在4月检修的乙烯法及电石法PVC粉企业均较多，乙烯法与电石法开工负荷率或均有下降，后续新增检修或对乙电价差影响有限，而福建万华的恢复或将使得局部地区乙电价差有所收窄。出口方面，目前国外客户保持刚需采购，印度客户采购积极性一般，近期国内PVC粉市场价格走低，生产企业出口报价随之下调，但接单情况仍然一般，4月印度选举或影响部分国外客户采购需求，国内PVC粉企业出口接单大幅放量有一定难度，若出口接单未见起色，对乙电价差或影响有限。后续4月宁波镇洋乙烯法装置或将正式投产，若两种工艺成本端变化不大，随着新装置产品投放市场，局部地区乙电价差或随之出现阶段性收窄。

　　文|孙伟卓