行情表现

日内消息

　　光大期货：焦煤短期弱势难改，关注钢厂利润修复情况

　　焦煤主力合约2405在6个交易日录得5次下跌，4月1日更是领跌盘面，日内跌幅一度超6%。光大期货点评称，从目前市场情况来看，伴随着七轮提降落地，焦化企业亏损加剧，叠加钢材终端需求羸弱负反馈至原料端，使得市场情绪消极、现货交投氛围冷清，短期焦煤盘面难寻转势动力。需要注意的是，当前焦煤供给同样乏力，囿于部分主产区煤矿事故及安全减产，短期国内原煤供应有限。虽然蒙煤通关回升速度尚可，但俄煤、澳煤等进口规模均一般，年内外煤进口增量空间或有限，供给或呈现疲软态势。综合来看，供需双弱格局叠加市场情绪消极，料短期焦煤维持偏弱格局。但从库存端来看，无论是独立焦企还是钢厂，二者库存均处于历史低位。这使得一旦铁水产量迅猛回升，焦企与钢厂补库动力充足，这或导致焦煤价格波动加剧，需留意由此产生的盘面风险，后续关注钢厂利润修复情况。

机构观点

　　国投安信期货：焦煤期价回到小幅贴水，暂时仍看震荡偏弱

　　铁水复产力度显著不及预期，焦煤期现货情绪继续大幅走弱。需求端持续受到铁水、焦炭压产的不利拖累，中下游也仍在主动压降炼焦煤库存。供应端国内煤矿仍处严监管的低产状态，保持刚性低供应。进口蒙煤通关继续保持强劲的1000+车对05合约形成直接压制，澳煤虽持续大跌但仍倒挂。焦煤整体供应相对低需求仍处于有所过剩的格局，国内产地库存虽转为小降，但焦煤目前仍以需求定价为主。期价回到小幅贴水，暂时仍看震荡偏弱。

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