综合来看，2023年四季度散户端口存在实质性去化，饲料端数据连续3个月下降，印证存栏去化的情况，根据能繁推演，2024年二三季度理论供应量逐步下滑；节后信心与资金的双重缺失，导致东北地区养殖端行为偏谨慎，市场空栏率高位，同时，也意味着潜在投机需求仍在，压栏空间较大。因此，我们认为，北方地区累库初启动，未来半年供应趋势下滑的推演之下，高利润预期将促使产业端逐月调整出栏计划，用以扩大现有存栏基础下的利润总额，压栏抛售逻辑或延迟兑现；近端处于累库初期阶段，或存在阶段性超预期行情，5月合约考虑逢低做多，或以正套形式介入为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。