2024-03-25 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3410元/吨，仓储现货含税3490元/吨左右。钢材价格低位反弹，终端采购继续增加，同时原材企稳，一定程度上缓解了负反馈。总库存环比减少65.21万吨，表观需求环比增加82.9万吨，需求稳中向好，厂库社库均处于去库阶段，商家拉涨意愿较强。由于部分钢厂的利润仍然亏损，检修意愿增强，短期产量或仍维持窄幅波动。目前刚性需求回升，投机需求积极，市场情绪转向谨慎乐观。

【铁矿石】

偏强

供应方面，外矿发运有所回落，非主流矿发运维持中高位，到港量有所回升，国产矿节后基本复苏到正常水平，供应维持平稳状态。需求方面，日均铁水产量221.39万吨，环比增加0.57万吨。目前钢厂亏损有所减轻，厂内库存低位，铁矿石需求存回升预期，矿价存支撑，短期进口矿价格坚挺运行。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14365.81万吨，环比增加80.36万吨，由于到港量增加，港口库存持续累库；日均疏港量295.9万吨，环比减少4.85万吨，结束连续三期上升趋势。盘面上看，主力05合约昨日回踩五日线后反弹，夜盘延续涨势反弹至20日线附近，短期多头趋势明显，注意860-870区间阻力以及830附近支撑。

【焦煤&焦炭】

反弹承压

焦煤方面，国内煤矿多正常开工，煤矿签单压力渐显，部分煤种价格仍小幅向下调整。昨日焦煤线上竞拍资源价格涨跌互现，部分煤矿在持续降价之后，产地个别超跌煤种签单情况稍有好转，产地情绪有所转变。下游焦炭落实六轮降价后亏损加剧，焦炭供应继续收缩，打压原料意愿仍较强，但考虑到下游焦企原料煤库存多处中低位，部分有对超跌煤种补库，但整体采购节奏仍偏谨慎。前期套保头寸盘面给出调整1600附近减仓离场机会。JM2405主力合约反弹较为强烈，短期观望，关注上方1690-1710附近压力。

焦炭方面，随着近期市场情绪好转，部分贸易商入市询货拉动短时需求，带动焦炭出货情况好转，但焦炭第六轮提降落地后，焦企亏损程度继续加大，持续亏损下焦企仍维持一定程度限产。下游市场悲观情绪有所改善，且随着原料端价格下降，钢厂利润有所修复，但终端需求释放持续性有待考量，市场多保持谨慎观望态度。焦炭短期超跌后开启技术性修复，但整体反弹力度较弱，现货商套保头寸仍可继续持有，短期盘面上方压力2200-2220附近。

【铁合金】

基本面上，下游钢材五大品种总库存调头回落，前期钢材高库存的压力有所缓解，终端需求初露复苏迹象。供应端，锰硅和硅铁企业产量与开工率明显回落，在生产成本下降，合金利润不断下移的背景下，铁合金企业生产积极性下降，主产区厂家检修消息不断。整体来看，虽然合金产量不断下降，终端需求出现边际好转，但库存高企、产能过剩的基本面问题难以改善，建议铁合金短期逢高做空。

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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