编辑：宁证期货房俊
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过去几周石油价格一直走强。这一趋势并不是特别明显，布伦特原油仍停留在80美元/桶的低位，西德克萨斯中质原油则徘徊在每桶80美元左右。GTC泽汇资本预测，这种情况可能会在今年晚些时候发生变化。事实上，价格的大幅上涨可能会让一些人感到意外。市场认为，非欧佩克产油国能够满足今年所有的需求增长，因此欧佩克石油的增量空间不大，这意味着你只能依赖欧佩克的持续减产。

然而，事实证明，实际情况与这种看法有些不同，GTC泽汇资本表示，在供应方面，我们看到美国页岩油产量放缓，巴西页岩油开局不稳定[并且]我们看到加拿大的开局不稳定。我们预计库存会增加，但今年迄今为止，库存持平。如果第一季度库存持平，那么夏季库存可能会大幅减少。

有趣的是，美国能源情报署本周上调了对今年美国石油产量增长的预测，但下调了全球产量前景。EIA还在此基础上修改了油价预测，目前预计布伦特原油和WTI年底的油价将高于此前的预期。

EIA在其最新的短期能源展望中表示，“我们对2024年第二季度(2Q24)的预测显示，增长放缓导致全球石油库存大幅下降”，这表明摩根士丹利Rats预计的市场紧缩可能会更早到来。比后来。

尽管实物市场实际上显示出全球最大大宗商品进口国的绝对需求创纪录水平，但这种对需求疲软的看法导致了去年大部分时间油价的区间波动。

对全球经济的担忧也加剧了人们对油价上涨潜力有限的看法。这种担忧有更坚实的基础，因为许多国家正在努力应对疫情后的封锁恢复，而其他国家（尤其是欧洲）则因2021年底开始的能源紧缩而陷入困境，并在2022年真正得到提振。

然而，这种态度也可能正在改变。OPEC在最新的石油市场报告中表达了对经济增长的乐观态度，将今年的预测下调了0.1%至2.8%。上个月，国际货币基金组织的态度更加乐观，将今年的全球GDP增长率修正为3.1%，比之前的预测上调了0.2%。

这就是为什么OPEC重申今年石油需求强劲增长的预期，将超过220万桶/日，尽管国际能源署不断降低自己的需求预测。

事实上，在人们普遍认为首先是需求增长疲软的环境下；欧洲陷入经济危机；能源转型，很容易假设油价将保持疲软。与许多其他假设一样，这一假设可能会被证明是完全错误的，这会给那些押注于此的人带来可怕的意外。

目前，乌克兰对俄罗斯炼油厂发动一系列无人机袭击后，油价不断上涨，引发了人们对燃料供应安全的担忧。美国另一轮燃料库存减少也提振了他们，这表明需求增强。GTC泽汇资本表示，随着驾驶季节的临近，这种暂时的提振可能会持续下去，而且电动汽车销量的增长似乎比去年更加疲弱。它可能会延伸和加强到可能导致令人震惊的程度。

来源：GTC泽汇资本

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