3月15日，近日来有色金属持续走强，尤其“铜博士”更是涨不停，截至下午收盘，沪铜主力合约涨超2%。

　　与此同时，沪铜看涨期权也全线上涨，其中沪铜4月行权价在75000元的看涨期权，更是在近半个月从6元上涨到超过600元，涨幅达到100倍！其他行权价的看涨合约也出现几十倍不等涨幅。

　　铜将减产？

　　为何沪铜如此大涨？消息面上，中国有色金属工业协会3月13日在北京组织召开了铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人到会，国家相关部委领导出席会议听取意见。会议针对行业自律与产能治理问题进行了深入探讨，并形成诸多共识。其中包括，针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极配合国家有关部门推进产能治理，控制新增产能。

　　期价与VIX起飞，买方的春天来了？

　　众所周知，期权市场一直是卖方赚钱概率要大于买方，究其原因主要有三：

　　一是时间价值的的流逝。当期权的内在价格没有太大变化的时候，时间的流失会导致期权时间价值加速衰减，最后到期时，虚值期权的卖方就将权利金收入囊中。

　　二是波动率的回归。波动率反映了市场对未来波动的预期，在波动率处于高位且进入缓慢下降的长期通道时，这样的环境非常有利于卖方。

　　三是从概率的角度，卖方胜率更高。

　　但近期沪铜期货节节走高，不仅走出了此前的震荡区间，同时VIX（恐慌指数、波动率指数）持续上涨，仅3月15日当天，沪铜VIX上涨13%，近半个月更是上涨超一倍，因此看涨期权价格出现飙涨。

　　值得注意的是，4月期权到期日距离今天只有10个自然日，小编要提醒各位投资者，理性投资，切忌盲目重仓极度虚值期权，避免到期归零。

　　另外，在标的与VIX持续上涨时，卖方也要及时注意对冲风险，可适当采用价差策略，避免极端行情造成重大损失。

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