昨日，随着标的上证50ETF一路上涨，认购期权和认沽期权价格呈现稳步背行状态，认购期权普遍大涨，认沽期权普遍大跌，高杠杆性期权普遍受到追捧。截至收盘，认购期权虚值合约50ETF购3月2500涨幅最高达109.62%，日内实现翻倍，26倍真实杠杆比率，成交量居认购期权亚军，略次于实值期权50ETF购3月2200。认沽期权虚值合约50ETF沽3月2200跌幅最大达62.33%，真实杠杆比率约77倍，是认沽期权的成交量之王。

　　26日，上证50ETF一雪25日颓势，截至收盘，上证50ETF报收2.450元，涨幅达3.38%。昨日期权市场总成交量为16997手，与节后第一交易日的16640手相比稳中有升。3月份期权合约维持主力地位，成交量为11505手，约占市场总成交量的68%。

　　不过，海通期货期权部认为，依海外经验，P/C Ratio代表后市偏空。26日，3月份期权合约成交量P/C Ratio高涨至1.12，比上一交易日增长1倍，另一方面，持仓量的P/C Ratio为0.79，比上一交易日略增0.07。根据海外经验，P/C Ratio较高时表明市场中看空后市的投资者居多，但是国内期权市场初期，该比率的参考性尚未显示出明显效果。

　　基于期权市场隐含波动率趋于稳定以及标的行情走势不明确的预期，海通期货今日推荐：

　　一级投资者：持有现货，伺机构建保护性策略。

　　二级投资者：考虑买进平值（2.4）认购期权。

　　三级投资者：考虑买进平值（2.4）认购期权。

　　银河期货期权部策略组认为，隐含波动率较为平稳，其中主力合约1503平值期权2.45的隐波率继续维持在24%附近，市场多日维持该点位附近徘徊，或表明隐波率在此有达成合理一致的可能。盘中再次出现不合理报价行为，主力合约早盘收盘前出现无风险的箱式（Box Spread）套利机会，捡漏机会尚存。策略建议方面，一级投资者可继续持有手中现货头寸；二级投资者盘中逢低买入虚值一档或平值认购期权；三级投资者推荐盘中合适点位构建牛市价差组合策略。

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