周四期债主力合约转为窄幅震荡，小幅下行0.10%；TL主力合约午后走升，收涨约0.10%。现券市场上，收益率震荡走升，10年期国债收益率大幅上行约1.5bp至2.345%附近，30年期国债收益率小幅上行约0.5bp至2.535%附近。近日长债及超长债收益率和期债主力合约均出现显著的回调，央行加强监管以及接下来即将公布社融信贷数据或会对债市有一定扰动。短期或需警惕流动性扰动和高位止盈压力涌现等回调风险。海外及汇率方面，美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%，核心CPI同比增长3.8%，均超出市场预期。美国通胀反复，启动降息的时点仍然面临不确定性。

　　周四央行在公开市场继续实现小幅净回笼70亿元，资金利率小幅上行，DR001和DR007分别回升1.5、2.5bp至1.74%、1.89%附近。从技术面上看，当前十年期国债收益率或有小幅回调可能性，调整幅度较为有限，或在10-20bp左右。操作上，本周期债主力合约或以震荡为主，波动或将加大，建议保持观望或适当止盈。在利率下行趋势下，债市长期多头逻辑仍在延续，待调整企稳后介入。

　　研究员：蔡跃辉

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　　助理研究员：李秋荣

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