【美国通胀数据连续两个月超预期，美联储降息预期受挫】

　　美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%，核心CPI同比增长3.8%，均超出市场预期。

　　美国通胀数据连续两个月超出预期，引发市场关注。核心服务通胀成为主要矛盾，房租和非房租核心服务价格均保持坚挺。

　　房租端数据显示，主要居所租金环比增速和业主等价租金处于高位，CPI房租与私人指标的相关关系或已不完全吻合历史规律。

　　非房租核心通胀环比虽有所降低，但仍保持高位。租车、快递邮政服务、运动赛事等价格涨幅靠前，劳动密集型服务价格粘性较强。

　　核心商品通胀受红海航运风险等供应链扰动影响，二手车和服装价格环比增速反弹。全球油价与美国汽油价格上涨，对整体CPI产生支撑作用。

　　美国通胀数据显示，经济增长保持强劲韧性，美联储在即将到来的FOMC会议上可能不会降息，甚至可能减少全年降息次数。

　　美国通胀走势仍存在不确定性，供给侧与需求侧的紧平衡可能导致通胀顽固。投资者需对降息预期保持谨慎，避免金融条件过于宽松。

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