期货方面，昨日PX延续窄幅震荡趋势。目前市场仍是交易现货宽松，库存累积至相对高位的逻辑，不过继续交易的空间有限。成本端，国际油价坚挺，对于PX下方支撑转强。供需来看，PX产量与开工变化不大，上周国内PX产量为72.51万吨，环比+0.33%。国内PX周均产能利用率至86.46%，四季度以来高开背景下，国内及亚洲市场PX供应压力累积，印尼TPPI扩能至78万吨后重启失败，但是短期供应货源充足。需求端，终端装置陆续回归，预估3月初多数减产、停车的聚酯装置恢复正常，且目前PTA下游在高加工费下，保持较高生产积极性，或延后3月份的检修计划，缓和PX的累库预期。后市来看，短期调整或尚未结束，若是市场持续交易交割逻辑，则价格仍有下探的可能，不过目前原油价格高位，整体向下的幅度和空间亦相对有限。仅供参考。

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