【近三分之二策略师认为收益率曲线倒挂不再预示经济衰退】

　　一项调查显示，许多策略师不再相信美国债券市场的一个关键指标——收益率曲线倒挂，能准确预测经济衰退。

　　2年期与10年期美国国债收益率的负利差曾是分析师预测经济衰退的可靠指标，自1955年以来，几乎在每次经济衰退前都会出现。

　　然而，收益率曲线已倒挂20多个月，市场讨论却转向经济增长重新加速的风险。

　　3月6日至12日进行的调查显示，34位策略师中的22位认为收益率曲线的预测能力已减弱。

　　宾夕法尼亚互惠资产管理公司投资组合经理Zhiwei Ren指出，收益率曲线倒挂的原因包括养老基金对长端利率的需求和美联储维持较高的前端利率。

　　美联储持有的国债市场比例较大，一些观察人士认为这扭曲了市场定价，尽管受访策略师未将其作为原因。

　　汇丰银行固定收益研究全球主管史蒂夫·梅杰表示，政策利率和加息幅度、速度是导致收益率曲线反转的原因。

　　金融市场对美联储首次降息时间的预期不断推迟，同时策略师上调对利率敏感的2年期国债收益率预测。

　　调查显示，基准10年期国债收益率预计在未来一年内将下降。

　　关于美联储放缓缩表的时间，多数受访策略师预测将在6月进行，而结束缩表的时间可能在2025年第一季度或更晚。

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