2024-03-13 弘业期货

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国1010美元/吨，地缘局势不稳定导致的成本端大幅波动仍在延续，近期石脑油冲高至700美元以上，而PX现货5月前商谈均较低，PXN再度收窄至300美元附近。当前PX开工87.37%，浙石化宣布近期检修计划，镇海炼化宣布4月初检修。当前调油需求不佳，原料端甲苯与二甲苯供应宽松，短流程利润在盈亏线下，歧化利润较好，带动PX亚洲开工高位，当前韩国甲苯出口窗口或有启动迹象。PX2405当前小幅下跌收于8318。中石化3月挂牌8600元/吨。期货方面，因当前现货压力较大，检修降负荷预期尚未兑现，暂无利好，短期继续偏弱震荡。

【PTA】

供给增加预期，偏弱

隔夜布伦特油价再次收跌，PX小幅提升至1010美元。PTA装置方面，3月下福海创、英力士或检修，新装置台化150万吨、仪征化纤300万吨3月下将陆续开车。当前PTA现货加工费小幅回落至312元。需求方面，近日织造开工恢复至80%。聚酯检修装置相继开启，负荷在9成附近。PTA还在小幅累库中。成本支撑减弱叠加供给增加预期，PTA震荡偏弱。

【乙二醇】

震荡偏强

3月煤化工装置检修增加，乙二醇整体开工环比下降4%至66%。富德能源、镇海炼化80万吨计划近期停车；福建一套40万吨乙二醇装置因前端乙烯故障负荷下调。海外市场，沙特一套45万吨装置计划3月上重启，不过美国83万吨装置推迟至4月重启，伊朗一套45万吨装置近期停车。因到港集中，当前港口库存小幅提升至76万吨。下游聚酯和终端负荷分别提升至9成和8成附近。乙二醇供需良好，期价震荡偏强。关注海内外装置的变化。

【短纤】

跟随成本震荡偏弱

当前短纤华东价格在7242元，现货加工费小幅回落，目前在736元附近，当前库存偏高。浙江某直纺涤短工厂30万吨短纤装置因设备故障3月上停车检修半个月，短纤总负荷在8成偏下。新疆短纤10万吨新装置已投产。下游纱厂开工提升。近日短纤绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费或有提升预期。

【聚烯烃】

震荡

聚乙烯产能利用率在86.15%，增2.21%。新增上海石化检修，福建联合复产开工，停车产能在250万吨/年。华东线性LL价格在8150元/吨，L2405震荡偏强，收于8191。聚乙烯产能利用率有一定增长，部分装置复产开工，供应压力增加。下游开工率上涨，订单情况有所好转，地膜旺季将至。供应压力增加，需求好转预期，成本仍有支撑，聚乙烯或震荡走势。

聚丙烯产能利用率在76.27%，减0.41%。抚顺石化复产开工，停车产能在484万吨/年。华东拉丝在7440元/吨，PP2405震荡偏强，收于7460。聚丙烯装置检修率维持高位，新增产能方面，本月关注惠州立拓、安徽天大投产情况，金能科技推迟到4月。下游开工率继续上涨，终端市场需求恢复，PP下游制品行业多已复工。基本面中性，成本仍有支撑，聚丙烯或震荡走势。

【PVC】

低位运行

乌海电石主流在2850元/吨，华东PVC现货在5630元/吨，PVC2405合约震荡走势，收于5932。供需面，上游工厂开工率仍处于较高的水平，高产出维持。下游工厂开工率提升，但下游企业订单情况一般，维持刚需采购，内外贸市场需求改善有限。PVC厂区库存维持高位；社会库存继续累库。库存压力较大，基本面偏空，PVC或延续低位运行。

【烧碱】

逆基差收窄，震荡

当前烧碱期价震荡，报收于2681，跌幅0.07%。液碱现货市场年后报价继续上行，当前液碱价格874.07元/吨；当前碱厂检修计划较多，负荷下降，出货压力缓解，开始去库。高浓碱价格持续拉涨后，低浓碱厂家则因下游恢复相对偏缓，价格暂稳调整。下游氧化铝成交氛围逐步好转，但仍受矿石供应偏紧影响，开工受限；粘胶短纤当前开工率85%，下游印染同样回暖恢复。期货端，此前受美国制裁俄罗斯铝业影响市场情绪，跟随下游快速上涨后回落，当前现货持续上涨，市场情绪受替代品下跌带动，逆基差进一步收窄，期价短期继续震荡。

【液化石油气】

反弹空间有限

沙特公司4月CP价格预估小幅回落，液化气盘面支撑减弱，现货市场回落。供应来看，国际供应偏宽松，美国货至远东供应充足，中东码头检修结束，供应有提升预期。港口到船提升明显，预计在60万吨以上，库存量呈增加趋势。国内炼厂方面，成泰化工装置和中化泉州乙烯装置或将恢复生产，湖北金澳计划检修，九江石化有装置停工。需求来看，整体需求缓慢释放，随着气温回暖，燃烧需求下降会打压液化气价格反弹，化工需求也未达预期，PDH装置利润不断回升，但仍处于0值附近，开工将近六成。综上来看，短期液化气基本面偏宽松，实质性需求仍未开启，反弹空间有限。

【沥青】

持稳震荡

油价强势，但沥青基本面偏弱，盘面窄幅波动，现货端出货情况一般，现货价格持稳，成交多在低位。供应来看，国内开工率在27%左右，周产量46万吨，环比增长5%，整体供应仍处于相对低位水平，但库存较高有待消耗。需求来看，市场交投氛围依旧不温不火，炼厂多执行合同为主，需求恢复缓慢，终端需求低迷导致库存不断累库。沥青受制于需求不佳，以及利润亏损严重，下游开工积极性不高，交投氛围清淡，价格反弹受限。但沥青成本端支撑，价格跌势并不明显，下行空间有限，短期还是弱稳为主。

【甲醇】

高位受压

郑醇昨日受压回落，并未延续上周以来的回升态势，涨后二度上攻遭遇压力，现货市场典型区域报价下跌25元/吨，夜盘低开小幅震荡，郑醇前期冲高后高位压力较大，近期构造高位运行中枢迹象较为明显。产业面仍处接受高价原料过程，期价自身仍面临2500关口技术压力，当前仍处突破检验期，短期仍倾向涨后受压震荡，由于去库大背景仍在，且近期聚烯烃板块再度随油价企稳，醇市短期大幅回落概率不大，但短时聚烯烃弹后回跌以及三月进口回升预期增加，或对醇市盘面产生压制，关注本周聚烯烃企稳情况。

【苯乙烯】

二冲受压

苯乙烯期价昨日小幅回探，自上周以来的涨后二次冲高遭遇前高压力，现货市场典型区域报价小幅下跌10元/吨，夜盘延续弱势小幅低开，期价短期继续维持涨后构筑高位运行区间性运行。产业来看前期给予苯乙烯支撑的上游原料价格偏强支撑或将趋于弱化，纯苯方面继续松动，但近期下游恢复力度较强，需求预期偏强，港口库存增势趋缓，或有助期价回稳继续构筑高位运行区间。

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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