春节后的一周也就是2月中旬前后，国内尿素出现了一波明显上涨行情，随后至今一直处于一个窄幅波动的状态。波幅在大几十的空间，上一直未过节后高点，下的低点在逐渐抬升。而国内的返青肥市场，也在这横盘的过程中逐渐度过，那么接下来行情走势如何？

　　图1 山东地区 尿素价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　工需稳定农需下降

　　农业需求：小麦返青肥是年后第一波尿素需求量较大的季节，近期随着山东、河北等地的陆续进行，返青肥将逐渐结束。下一波需求是南方的水稻、东北内蒙一季作物的需求，时间大约4-5月前后，所以农业会出现一段需求空档期。

　　工业需求：虽然节后工业需求进展比较缓慢，但时间至今下游工厂也基本正常开工，工业需求暂时会稳定持续。其中工业需求中的复合肥，3-5月处于高氮肥的生产旺季，尿素需求量较大。因此农需空档期，工业需求是行情的主要支柱。

　　出口未明支撑不定

　　随着供应面的持续宽松化发展，关于出口的消息也是层出不穷。按照今年供需宽松化的发展，出口的松动也是早晚的问题。那么，暂且按照此前传言的消息，然后关注厂家、港口的动向，预计在4-5月期间，关于出口的消息仍会对现货产生一定的影响，而在这个支撑不明的前提下，现货暂时只能依赖基本面发展。

　　零星检修供应充足

　　再看供应，这是行情的最大压力所在。据隆众资讯统计，3-4月预计安徽、海南、宁夏、新疆等地部分企业有检修计划，检修时间相对比较分散，然后再考虑到短时的故障出现，尿素的产量依旧是偏高同期运行。值得庆幸的是，预期的年内的新增产能，短期内暂未有明确投产计划，这使得供应的压力还未再更进一步。

　　图2 国内尿素月度产量对比图

　　来源：隆众资讯

　　因此，从国内尿素现货的基本面来看，在农业需求转弱后，单靠工业需求，面对这个供应水平，很难支撑现货行情在横盘延续，那么大概率 尿素行情要有个相对明显的跌价幅度和过程出现。但是考虑到下一波的农需，以及悬而未定的出口，短期内价格回到年前最低水平，尚有一定的难度。而下跌过后，有可能会进入下一个横盘过程，节奏的变化大概率就在出口上。