本周交易逻辑：上周天然橡胶期货在大部分时间内维持区间窄幅震荡后，于周五下午突然大幅拉涨，不过周五夜盘时有所回落。 　　从胶种的强势度上来看，本次拉涨RU明显强于NR，而在夜盘回落时，RU也明显抗跌。对于本次拉涨，我们认为主要原因既有来自基本面的支撑，也有来自消息端炒作的推动。基本面来看，泰国原料价格继续强势上涨，尤其是烟片价格更是涨幅明显，截至上周五报收83.08泰铢/公斤，基本达到了2017年以来的最高水平。对于原料价格的持续偏强，我们认为主要是受到泰国天气的推动。 　　根据泰国气象部门最新预计，今年夏季泰国将会出现异常高温天气，最高气温将超过52摄氏度。结合先前我们对于厄尔尼诺尾声或会在今年同样造成开割推迟的判断，基于天气原因造成的供应问题仍然是一个对价格潜在的利多因素。而今日烟片价格的大涨更是直接带动了日胶盘面持续创下新高，在原料价格的加持下，外盘大涨提迅速提振内盘表现。另一方面，2024年1-2月中国天然及合成橡胶(包含胶乳)进口量115.6万吨，同比减少12.56%。而在进口利润持续倒挂，下游需求逐步恢复，全钢半钢均有周度去库表现的带动下，青岛库存保税库及一般贸易库存延续呈现去库状态。所以在基本面来看，当前并无明显利空出现，进而对于价格来说有了较强的上行基础。而在消息面，市场再度流传收储方面信息，这虽能够解释RU表现强NR，但尚未得到进一步证实。 　　我们认为进一步由基本面推动的上行需要关注3月底海外产区开割前期的天气，以及开割后是否真的能反映出已出现结构性减产的情况。操作上，我们依旧认为在基本面来看，开割前期虽不会有明显利空导致大幅回调，不过在短期急速拉涨之后，可以选择阶段性回调多配。 　　操作策略：阶段性回调多配。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。