3月以来，黄金价格大涨创出历史新高，黄金板块大幅走强。当前板块的基本面趋势如何?未来是否仍有上涨空间?本篇报告将重点探讨。

黄金板块的持续走强，主要源于两方面因素:

1.3月以来黄金价格持续上涨。截至3月6日，沪金主连3月涨幅达到3.8%，创下历史新高。

2.3月进入两会时间，市场风险偏好逐步下降，资金回流前期强势的高股息央企方向。黄金板块属于有色金属中偏防御的方向，也受到资金的追捧。

随着美国降息开启+缩表放缓以及全球去美元化背景下，黄金或也将开启新一轮上涨周期。一方面目前美国加息周期已基本结束，24年美联储或也将进入降息周期，实际利率下行有望推动金价上行。

另一方面目前缩表政策也已逐渐步入后半程，黄金价格中枢压制或将逐步削减，在逆全球化和地缘政治博弈的加剧，出于“安全”和“独立”等需求，去美元化趋势提速的背景下，黄金的货币属性与金融属性或将共同驱动黄金开启新一轮上涨周期。

近期，市场持续走强后进入震荡区间。短期在护盘资金的带动下，市场大幅下跌风险较小。随着两会接近尾声，市场变盘期临近。历史统计来看，两会结束后，市场短期震荡上行概率较大。

黄金板块主要催化因素来自于黄金价格的上涨。此次金价大涨一举创下历史新高，也打开了新一轮上涨空间。黄金股在大涨后，短期适当整固后，有望进入震荡上行趋势。

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