2024.03.04 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

偏强

COMEX黄金期货收涨1.8%报2091.6美元/盎司，周涨2.06%，COMEX白银期货收涨2.01%报23.345美元/盎司，周涨1.58%。美联储博斯蒂克表示，美联储将利率维持在高位的时间长度将超出你们的预计；希望看到更多通胀回归正常的证据；美联储工作人员们正讨论政策的效果；不希望被迫再次加息。美国2月ISM制造业指数意外降至47.8，新订单、就业等分项指标萎缩，预期49.5，前值49.1。低于预期的PMI数据打压市场风险偏好，叠加1月PCE及核心PCE数据同比延续放缓、环比符合预期，降息交易有所升温。CME数据显示6月降息25bp的概率预期升至55.5%、降息50bp的概率预期约为18.3%。周五，10年期美债收益率与美元指数一同回落。

【沪镍】

大幅震荡

市场焦点：印尼批准镍矿配额 美国公布经济数据

交易提醒:LME收盘17755美元/吨，跌幅0.84%。美国2月份ISM制造业PMI47.8%，前值49.1%，营建支出下滑0.2%，市场预估增长0.2%，消费者信心76.9，市场预估79.6，4季度核心PCE年化增长2%，与预期接近，最新一月份核心PCE年率增长2.8%，和预期相符，众多官员们对今年晚些时候降息100个基点保持乐观，美元震荡回落。国内方面，最新2月采购经理人指数49.1%，比上月下滑0.1%，依然处于枯荣线之下，年前证券会会议提出稳定资本市场运行的目标，央行宣布降低5年期利息25个基点，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持。伦敦LME镍库存增加1158吨（73788吨），上期所库存增加405吨（14514吨），LME交易所库存维持2年的高点，据世界镍研究小组最新截至2023年11月全球镍供应过剩21.25万吨；价格受市场情绪影响较大，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，目前价格陷入宽幅震荡，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，同时有报道澳大利亚将关闭一座镍矿山原因是镍价持续下跌，近期印尼批准了1.45亿吨的镍矿配额，市场担忧供应受限得到缓解，此时市场容易情绪控制，追高谨慎；目前状况下建议在整体供应消费数据改善前短线交易，逢低买入。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

偏强

周五伦铜探底回升转为上涨，收于8522美元。沪铜夜盘低开高走转为上涨，收于69060。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。美联储降息预期升温，国内政策频出，宏观基本面好转。海外需求较差，LME库存仍在高位，国内现货需求中期将逐步好转，春季铜价可能震荡偏强。上方压力70000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至333点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

偏强

周五原油大涨，伦铝探底回升小幅上涨，收于2236美元。沪铝夜盘高开高走收小阳，收于19025。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，2023年原铝净进口量同比增幅达196.93%。宏观形势一般，铝现货需求年后逐步好转，下方存在支撑，中期铝价存在冲高的可能。上方压力19500，下方支撑18700。

【沪锌】

震荡

周五晚间伦锌小幅低开后继续偏强收小阳线。沪锌晚间小幅低开后反弹收小阳线。海外矿山减产消息刺激下，全球矿山偏紧预期加强。进口矿补充回落，加上国内季节性矿山淡季，国内矿端3月月度加工费环比进一步回落。低利润下，国内2、3月份部分地区冶炼企业检修延续，供应端环比预期回落，锌下方成本支撑较强。下游需求恢复缓慢，不及往年同期，短期锌价震荡。中期矿端偏紧支撑较强，需求乐观预期下，锌价中长期底部有望形成。

【沪铅】

震荡

周五晚间伦铅低开低走收中阴线。沪铅晚间平开后回落收阴线。上周原生铅生产相对稳定。废电瓶价格回落，原料库存充足，再生铅供应逐渐恢复。下游电池企业全面复工，不过电池企业仍以消化库存为主，淡季需求提振不大，预计铅价弱势震荡。后期关注下游消费和再生铅的复产进度。

【工业硅】

震荡偏弱

3月1日，金属硅市场价格震荡维稳，市场参考价格14745元/吨，较上个统计日价格持平。北方存在供应增加预期，但硅厂对于降价出货意向不大，硅下游及贸易商对后市偏消极。由于前期行情一再走弱，部分硅厂面临成本倒挂风险，西南部分硅厂计划停产、减产。期货端维持底部震荡判断。

【碳酸锂】

偏强

2月29日，SMM电池级碳酸锂指数98816元/吨，环比上一工作日上涨1761元/吨；电池级碳酸锂9.65-10.25万元/吨，均价9.95万元/吨，较上一工作日上涨1500元/吨；工业级碳酸锂9.05-9.55万元/吨，均价9.30万元/吨，较上一工作日上涨1200元/吨。碳酸锂价格继续维持涨势。从市场供需来看，近期随着江西环保督察事件影响持续发酵，后续锂盐供应不确定性较大，致使碳酸锂市场看涨情绪浓重，多数锂盐厂延续了此前的挺价策略，报价上行。而下游正极厂商的对高价锂盐的抵触情绪有所松动，个别企业逐步与盐企、贸易商接触，备采拿货，下游对锂盐承接力度有所增强，推动市场成交重心上移。期货端交易所针对一组关联持仓超限额的客户进行了处罚，市场热度少许下降，成交持仓均减少，但短线维持偏强走势。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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