导语

　　2023年中国聚烯烃管材供应承压运行，而需求恢复不及预期，价格多维持低位运行。2024年预计聚烯烃管材供应端继续承压，需求端虽有放量预期，但增速不及供应，2024年供过于求的局面仍将延续，聚烯烃管材价格运行重心或较2023年继续走低。

　　回顾2023之价格：2023年供需矛盾突出价格低位运行

　　2023年聚烯烃管材市场价格均处于近五年低位运行，但不同的管材产品在不同基本面影响下，价格走势呈现一定差异，下面我们来具体看下两者走势情况。

　　2023年，PE管材市场价格呈现“M”型走势，波动区间较2022年收窄，价格重心较2022年小幅走低，驱动价格波动的主要因素是原油价格波动对成本端的影响、终端需求的改善预期及供应的阶段性变化对价格的影响。以华东市场上海石化YGH041管材价格为例，2023年月均价在8369.81元/吨，较2022年下跌494.59元/吨，跌幅在5.85%，

　　而2023年PP管料价格呈现不规则震荡走势，受需求端拖累明显，价格一度处于近五年低位水平运行，年内波动性较大主要是因为年内阶段性的供需错配导致价格的波动性变大。以华北地区燕山PPR4220为例，2023年均价在8904.93元/吨，较2022年跌661.36元/吨，跌幅在6.91%，

　　预见2024之供应：2024年聚烯烃管材供应端差异化明显，PE管材压力高于PP管材

　　近几年聚烯烃管材供应端的出现差异化发展，随着炼化一体化项目的不断投产，在国家对地方企业的扶持发展下，PE管材产能进入集中投放期，国内涉及PE管材产能呈逐渐增加的趋势。受地产需求拖累，国内涉及PP管材装置的投产有所放缓，近年来研发、试产管材料的企业较少，PP管材料产量始终集中在老牌企业中，产能增速放缓。

　　虽然近几年中国PE管材产能不断增长，但由于中国国内石化企业的HDPE装置及全密度装置除管材外还可以生产低压膜料、中空、注塑和拉丝等众多产品，相互之间切换并不复杂，多数生产企业会根据市场需求和原料情况进行自由的切换转产，所以管材料排产时间经常会受到多方因素影响，也使得PE管材料产能和实际产量并不匹配，2024年预计中国PE管材产量维持增长态势，预计产量在417.86万吨，较2023年增加6.79%，近五年PE管材产量平均增幅在13.48%。而中国PP管材料在需求放缓的背景下，国产供应量近年来出现负增长的现象，近五年PP管材产量平均增幅在6.17%，产量增幅要弱于PE管材料,，随着地产需求的缓慢恢复及国产对高价进口PP管材料的替代，2024年PP管材专用料预计有所提升，2024年PP管材专用料总产量预计在109万吨，较去年同期在增长7.32%。

　　随着国内管材自给率的提升，对通用管材的进口依赖度逐步降低，预计2024年中国PE管材市场进口量呈现逐步减少的趋势，2024年进口量在60万吨，同比下降3.23%。受国内需求恢复较慢影响，国内价格长期处于价格洼地，外商报盘积极性有所降低，2024年PP管材进口量呈现逐步减少趋势，进口量在19.8万吨，同比去年降低10.81%。

　　预见2024之需求：2024年聚烯烃管材需求端或有放量但预期有限

　　在近几年的房地产市场和市政项目增速放缓的背景下，市场竞争愈发激烈，企业需要应对复杂多变的市场环境，行业利润空间受到挤压，行业竞争加剧。同时随着环保标准提升，税收监管趋严，塑料管材企业规模化、集约化水平提升，塑料管材市场正在逐步淘汰落后、实力较弱的小企业，行业集中度中长期保持提升趋势。塑料管道对其他管道的替代空间仍然广阔，未来中国的塑料管道仍有增长空间，但增速预计将稳定在1.5%-5.5%左右的水平，行业将逐步进入成熟期，强者恒强的趋势将会更加显著。

　　2024年就聚烯烃管材料下游行业发展前景来看，因其下游行业只有塑料管道行业，而塑料管道行业与建筑类等基础设施建设息息相关，结合目前中国宏观形势，聚烯烃管材料的下游需求不再有前几年的那种爆发式增长，考虑到在各项政策提振及较大的需求基数下，聚烯烃管材料的需求增速虽然会逐步放缓，但增量仍在，仍会维持稳步增长态势。而其下游塑料管道行业也会有稳步发展的态势，并且产能更会集中于大中型企业，行业更具集约化、规模化，产品质量也会更高，更符合新时代人们对品质生活的要求。

　　得益于PE管材下游领域的多样性及基数较大的消费群体，PE管材消费将呈现正增长的趋势。预计2024年总需求量在451.42万吨，同比增加4.74%，出口量在9万吨，同比增加12.5%，下游需求量在442.42万吨，同比增加4.59%。在宏观政策预期向好背后，市政基建等相关领域的PE管材领域将有进一步的发展，随着中国PE管材产能的不断增加，原料结构多元化和技术创新发展，国产货源在品质上将获得稳步提升，在国际市场的份额将逐步扩大，更将有利于打开出口窗口。

　　 PP管材的需求与房地产行业的发展密不可分，虽然国内经济增长保持合理增速，但在地产需求增速放缓的背景下，预计PP管材消费量在保持小幅增长，预计2024年总需求量在115.6万吨，同比增加4.9%，聚烯烃管材的出口主要集中在供应压力较大的PE管材领域，PP管材料的供应基本能够满足中国市场需求，尚未核实到规模化出口情况，对市场格局影响甚微。

　　预见2024之价格：2024年聚烯烃管材供应压力不减，价格重心预期下移

　　2024年，卓创资讯预计下游需求格局仍旧以缓步增长为主。而在供应层面，随着近几年中国国内石化装置的接连投产，聚烯烃行业进入产能扩张期，随之而来的是管材料供应的进一步增长预期，所以相比较而言，卓创资讯认为2024年聚烯烃管材料供应的增长预期会高于需求的增长预期，整体看会出现价格维持在低位震荡的趋势。并伴随季节性的价格波动，波动区间也会稍有收窄。PE管材因与市政建设等领域较为相关，在万亿国债等国家政策的影响下，PE管材需求预计会好于PP管材，但同样其扩能较多，供应压力将大于PP管材料，价格易出现明显波动。而PP管材与房地产业高度相关，限于目前宏观经济态势，预计需求方面对PP管材料缺乏有效支撑，但PP管材供应方面压力低于PE管材，其价格波动幅度预计将小于PE管材料。

　　综合来看，外围经济存在较大不确定性仍可能是大宗商品价格的主导因素，2024年对于PE管材市场来说虽说逐渐向好，但仍充满较大不确定性。因此预计2024年PE管材价格波动范围在8070-8650元/吨，从季节性波动特点来看，年内高点或将出现3月份、10月份，主要是因为一季度仍存生产企业低负荷运行的预期，加上受新增投产的冲击较小，节后回来工厂在消化完前期库存的基础上，在2月底或者3月初仍有刚需备货需求，同时随着季节性需求旺季的提振，预计3月份达到上半年的高位；而10月份主要受传统需求旺季的提振；年内利好政策在一、二季度未能如期释放的预期下，需求预计全面释放在10月份左右，需求对市场预期支撑较强，低点或1月份、6月份、12月份，主要是因为需求处于淡季，且在前期新增产能产量的释放加压下，供应端给予市场的压力增大，价格运行压力较大。

　　2024年对于PP管材市场来说房地产仍处于缓慢过程，需求增速预计仍低于供应增速。因此预计2024年PP管材价格波动范围在8500-9150元/吨，价格重心继续走低。从季节性波动特点来看，年内高点或将出现3月份、9月份，主要是因为一季度受国外装置检修集中影响，主要进口管材资源缩量且在美金成本支撑下，给予国内市场一定支撑，同时国内受新增投产的冲击较小，需求也存在春节后增加的支持，因此在3月份达到上半年高点，而9月份则主要预计传统需求旺季的提振，给予市场支撑较强；全年低点或会出现在7月份、12月份，主要是因为需求处于淡季，且四季度随着新增产能的大量释放，是年内供应端压力较大的节点，给予市场的压力增大。

　　文|李敏

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