春节假期，伦敦金属多上涨，虽美国1月份CPI、PPI数据放缓表现不及市场预期，美元指数上涨一度施压资产价格，但伦敦金属表现出偏强韧性，伦铝则以震荡为主。根据SMM数据，长假期间国内铝锭社库累增14.6至64万吨，增幅表现居中，但绝对量处于近七年来最低位，突显低库存格局。节后首日，沪铝承接外盘强势高开上冲，但力度不足，最高至19035附近便快速回落，终收跌0.61%，日线收长上影。指数总持仓增加22210手至445673手。现货上，节后下游未完全复工，成交清淡，华东升水报20，中原贴水-80，华南升水40。春节假期结束，关注下游复工节奏，预计元宵节前后将全面恢复，铝锭+铝棒总体库存处于同期最低水平，2月份大概率仍以弱累库为主，但低库存对铝价底部支撑尚在，后期需关注云南地区复产消息。预计现阶段市场表现趋于谨慎，震荡为主，下方关注18700元/吨一线支撑表现。

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