股票客户刚开始接触期权的话，可以顺应当前的股票交易思维，从期权替代现货交易开始，做一些与股票市场特征近似的期权策略，由简单买方逐渐拓展到卖方、波动率和策略交易。

作为初级交易者，买方（权利方）更容易理解，可以先尝试买方，再尝试卖方（义务方）。看涨买认购期权，看跌买认沽期权。如本身有一定基础，可根据自己能力选择做卖方。尝试交易实值合约，深度实值的合约受波动率和时间的影响较小，能避免时间价值的过快损耗，杠杆也相对较小，有助于建立交易信心。近月合约比次月、远月合约的流动性好，比较容易上手。
一、小资金做买方
1、长期买入远月的实值认购。
远月合约受时间流逝影响小，容易理解合约的盈亏。
2、短线买入近月的实值认购。
近月合约流动性好。
建议买方以实值合约、短线交易为主，因为虚值合约虽然能以小博大，但是只适合大涨大跌的少数行情。震荡行情不适合买方频繁操作，可适当降低操作频率、选择受时间影响较小的实值合约、或等待有较大行情波动的时候再开仓。
二、逐步介绍卖方策略
期权的买方理论上每天亏损时间价值，因此如方向判断错误容易出现亏损，而期权的卖方理论上每天会获得时间价值，在窄幅震荡行情同样可以获利。市场的形态以震荡时间居多，整体而言卖方的胜率较高，所以卖方策略可以长期保持交易。
三、引入波动率交易的概念
对于有交易经验、理解能力强的客户，可进一步学期权的波动率，引入波动率可以让客户在各类行情下都能应用期权策略，既可以做买方以博取高收益，又可以做卖方以获得稳定收益；客户可以根据自己的需要去选择不同实值、平值和虚值程度的合约。
波动率是期权交易的重要指标，就像分析股票要看市盈率，做期权交易需要看波动率。简单来说，期权波动率就是市场情绪指标，表示期权投资者对市场的看法，隐含波动率升高，期权价格则上涨。
如果认为标的波动会加剧，那么就做期权买方，赚取波动率上行带来的收益；如果判断行情平稳持续震荡，那么就做期权卖方，赚取波动率下降带来的收益。简单来说，买期权就是看多波动率，卖期权就是看空波动率。
四、灵活运用和专业进阶
1、在市场回调的时候，从风险对冲的角度可以使用期权保险策略。
对于股票持仓集中度较高、指数ETF持仓较多的客户，可以使用期权保险策略。当市场出现调整的时候，期权保险策略就能起到资产保值避险的作用。可以尝试拿一部分资金用来买认沽期权，既保留了股票继续上涨的盈利，又仅用小资金对冲了股票的下跌风险。据估算，100万股票市值大约需要花费2%-4%的资金来买认沽期权进行对冲。

【案例】2020年2月，因特殊时期引发春节后第一天的指数暴跌8%，3000多只股票跌停，如果投资者在节前购买了50ETF的认沽期权来对冲过节风险，收益近10倍，即购买2万元，收益为20万元，这部分收益可在很大程度上弥补市场连续下跌造成的股票损失。如果没有大跌，最大损失是买期权花的2万，但反过来股票市场继续上涨获得的收益可能不止这个数。因此说，买期权如同买保险。
2、从增强持仓收益的角度，可以在持股的情况下进行卖方操作。
在行情不温不火、上涨力量疲软的情况下，可以使用备兑策略，卖出虚值认购合约，增强持仓收益。
历史回测显示，从2015到2019年，选虚一档的备兑策略的累计收益率能在降低最大回撤的前提下比50ETF高出7%-8%，起到了增强收益作用。
3、从投资周期角度，主卖方策略辅其他策略。
买方能以小博大，但多数买方都面临很难盈利的困境（高收益是小概率事件），而卖方则是一种在大多数情况下都能盈利的策略。最佳的期权收益是，波动大的时候做买方（牛市和熊市），其余大多数时候做卖方同时重视风险和仓位的控制。

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