【投资策略】：宏观氛围尚可，但现货较弱，或仍延续区间震荡运行。 　　投资逻辑：宏观氛围上，当下美联储降息预期再次延后+国内弱现实下的政策预期，焦点聚焦国内；即将进入3月，会面对国内两会及美联储议息会议，也是国内政策传导效果验证期，关注两会+现实需求与议息会议能否有共振及共振方向。供应上，矿山干扰较多，现货TC暴跌，按此TC计算冶炼利润转负，但长单TC并不低，国内大部分冶炼企业仍是长单为主，实际影响关注检修计划，可关注港口精矿库存、实际进口量变化等评估后续矿山紧张程度；需求上，节后第一周累库幅度接近去年，继续关注累库高度以及去库速度，以观察国内需求恢复情况，据反馈下游恢复略低于季节性；lme库存持续下降，显示海外需求尚可。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。