【研报观点】10月20日红枣最新观点汇总
发布时间：2小时前阅读：20
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红枣行情：当日涨跌幅 -1.80%，近一周涨跌幅 -5.36%，价格：6265元
主流方向：中性
核心逻辑：新枣上市临近、旧库存偏高且去库缓慢，供需宽松、刚需疲弱压制价格；低位虽有资金支撑，但缺乏现货驱动，短期涨跌两难、弱稳震荡，关注开秤及天气变化。
研报：看多1篇 看空4篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 银河期货 | 看多 | 红枣期权平值IV处高位，建议卖出看跌/卖出跨式策略 |
| 中原期货 | 中性 | 红枣盘面以弱稳震荡为主，当前不宜按趋势行情处理。 |
| 信达期货 | 中性 | 红枣持仓量百分位高于90%，处于高位水平 |
| 方正中期期货 | 中性 | 红枣单边观望，当前期价涨跌两难。 |
| 华泰期货 | 中性 | 红枣盘面延续弱势，期价延续下跌，销区现货报价趋弱，市场采购仍以刚需为主，策略中性。 |
| 广发期货 | 看空 | 短期红枣偏弱运行 |
| 五矿期货 | 看空 | 红枣短期看跌，建议构建看跌期权熊市价差组合策略 |
| 大越期货 | 看空 | 红枣短期趋势偏空，看跌期权表现强劲且趋势度最低 |
| 中辉期货 | 看空 | 需求端疲软可能延续至10月底，红枣短期仍旧以低位磨底为主。 |
机构观点详情：
【看多】银河期货：红枣期权平值IV处高位，建议卖出看跌/卖出跨式策略
苹果、玉米淀粉、红枣、鸡蛋、豆一期权平值IV处高位卖出看跌/卖出跨式：IV极高且左偏极端，波动率和看跌期权均高估，适合卖波动且看涨...商品-农产品：红枣
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【中性】中原期货：红枣盘面以弱稳震荡为主，当前不宜按趋势行情处理。
新疆新枣陆续下树，开秤前陈枣去库慢，仓单及贸易端挂价松动，现货对盘面支撑弱。低位一线有资金护盘但无现货强驱动。
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【中性】信达期货：红枣持仓量百分位高于90%，处于高位水平
主要观点指出：持仓量百分位高于90%：红枣、棕榈油、玉米、聚丙烯、生猪、豆一数据概览显示：红枣 百分位 99.76%，今日增减 5.14%，5日增减 5.67%，30日增减 53.50%
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【中性】方正中期期货：红枣单边观望，当前期价涨跌两难。
四季度新作集中上市，供给呈现较大压力，国内自产自销农产品跌幅扩大。红枣期价增仓创出新低后减仓，部分期现头寸离场，但红枣供需实际格局并未发生改变，新作上市旺季，当前供应预期十分宽松。当前新季新疆产量预计在50-5万吨+ 30万吨旧作结转库存约80-88万吨总供给，而年消费量55-60万吨仍明显供过于求。
当前旧作库存处于高位，红枣处于供需双弱，期货端目前对现货小幅升水，期现价差矛盾不大，三季度消费逐步环比回升，市场交易题材逐步增加，关注10-11月份新季上市天气状况以及开秤价格。
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【中性】华泰期货：红枣盘面延续弱势，期价延续下跌，销区现货报价趋弱，市场采购仍以刚需为主，策略中性。
本周红枣2701合约收盘6420元/吨，较上周下跌435元/吨，跌幅6.35%。河北一级灰枣均价6.65元/公斤，折合6650元/吨，较上周下降140元/吨；灰枣成品特级均价7.50元/公斤，较上周下降0.26元/公斤。
新疆新季灰枣处于吊干阶段，规模收购尚未启动，预计霜降后陆续下树。销区方面，河北崔尔庄日均到货约10车特级参考7.00-8.80元/公斤，一级6.00-6.80元/公斤；河南万邦一级参考6.30-7.00元/公斤。广东如意坊日均到货3.63车，较上周增加1.54车，特级参考8.50-10.00元/公斤，一级7.30-9.20元/公斤，实际成交以质论价。
河北市场到货持续，货源品质参差不齐，同等级价差较大；广东到货增加，但客商挑选采购，尚未形成明显补库需求。样本库存继续小幅下降，但同比仍偏高，持货商报价与成交条件有所松动。产区新季灰枣尚处吊干阶段，内地客商多计划月底赴疆，收购价格仍待形成。当前库存消化与新季上市预期共同影响市场，需求端暂缺明显提振。
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【看空】广发期货：短期红枣偏弱运行
现货市场，销区河北崔尔庄现货价格松动，成交一般，带动期价重心下移。新季方面，新枣下树、开秤收购的预期逐步临近，市场关注新季红枣商品率，由于新旧供给叠加，供应宽松压制盘面上方空间。
资金层面，盘面增仓下跌，波动加大，基差随期价走低延续走强。
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2026-10-12 16:05 
