纯碱：

　　纯碱主力合约上周呈现先下跌后震荡调整。基本面偏强，近期纯碱企业装置暂无检修预期，整体开工及产量呈现上涨趋势，但产销上升，周度库存下降7.36%。近期在春节假期的到来及天气影响下，现货端销售力度难以维持，技术面上20日均线对盘面也有压制，多空影响下，节前价格维持横盘。值得注意的是，纯碱仍有新产能亟待投产。此外，春节假期将至，操作上建议减仓或者空仓过节，以回避外围市场风险。

　　玻璃：

　　玻璃主力合约上周先下跌后反弹。考虑到恶劣天气对玻璃需求不利，玻璃库存上涨、基本面偏弱，对玻璃盘面造成压制。近两日，地产利好政策频发，对于玻璃需求预期有提振作用，加之前期空头获利了结，玻璃行情回升。玻璃主要受需求影响，因此后期需要关注地产及宏观消息、成本端煤炭价格变动。此外，春节假期将至，操作上建议减仓或者空仓过节，以回避外围市场风险。

　　纯碱主力合约上周呈现先下跌后震荡调整，技术面上20日均线对盘面仍有压制。截止本周二，纯碱2405合约日内跌幅达到0.51% ，收盘于1940元/吨。目前沙河重碱现货价格2300元/吨，基差扩大至360元/吨。

　　玻璃主力合约上周呈现先下跌后反弹，目前日线收于20日均线之上。截止本周二，玻璃2405合约日内涨幅达到0.73% ，收盘于1798元/吨。

　　2.1

　　纯碱产量略有上升，重碱库存降幅显著

　　供应上，近期纯碱企业装置暂无检修预期，整体开工及产量呈现增加趋势。截至2024年2月1日，周内纯碱整体开工率88.29%，环比增加1.25个百分点，其中重碱开工率为89.64%，环比增加1.97个百分点。周内纯碱产量68.73万吨，环比增加0.98万吨，涨幅1.44%。轻质产量29.27万，环比上涨0.44%，重质纯碱产量39.46万吨，环比上涨2.89%。

　　纯碱产销好转，出货量明显增加。截至年2月1日，国内纯碱企业出货量为71.72万吨，环比增加1.09%；纯碱整体出货率为104.35%，环比降低0.36个百分点。

　　纯碱厂家总库存大幅下降，其中重碱厂库降幅更大。截至2024年2月1日，本周国内纯碱厂家总库存37.63万吨，环比增下降2.99万吨，降幅7.36%。其中，轻质库存19.84万吨，环比下降6.64%，重质库存17.79万吨，环比下降8.16%。但随着天气变化，下游需求减弱，库存的消费有部分是执行前期订单。

　　按照玻璃吨耗纯碱（重碱）0.23吨计算，截至2月2日，光伏玻璃周产量54.38万吨，环比减少4.25%；浮法玻璃周产量121.02万吨，环比减少0.13%，由于重碱供应量上升，光伏玻璃产量因冷修持续下降，本周重碱供需平衡绝对值缩小。

　　2.2

　　玻璃需求偏弱，库存积累

　　浮法玻璃供应量较为稳定。截至2月2日，浮法玻璃行业产能利用率为85.02%，环比减少0.23个百分点。浮法玻璃周产量121.02万吨，环比减少0.13%，同比增加9.71%。

　　玻璃库存略有积累。截止到1月31日，全国浮法玻璃样本企业总库存3243.1万重箱，环比增加45.4万重箱，环比增加1.42%，同比减少56.8%。折库存天数13.4天，较上期增加0.2天。本周华中、华北以及东北区域浮法玻璃产销尚可，行业维持去库状态，华南、西南、华东及西南本周产销放缓至90%以下。

　　纯碱主力合约上周呈现先下跌后震荡调整。基本面偏强，近期纯碱企业装置暂无检修预期，整体开工及产量呈现上涨趋势，但产销上升，周度库存下降7.36%。近期在春节假期的到来及天气影响下，现货端销售力度难以维持，技术面上20日均线对盘面也有压制，多空影响下，节前价格维持横盘。值得注意的是，纯碱仍有新产能亟待投产。此外，春节假期将至，操作上建议减仓或者空仓过节，以回避外围市场风险。

　　玻璃主力合约上周先下跌后反弹。考虑到恶劣天气对玻璃需求不利，玻璃库存上涨、基本面偏弱，对玻璃盘面造成压制。近两日，地产利好政策频发，对于玻璃需求预期有提振作用，加之前期空头获利了结，玻璃行情回升。玻璃主要受需求影响，因此后期需要关注地产及宏观消息、成本端煤炭价格变动。此外，春节假期将至，操作上建议减仓或者空仓过节，以回避外围市场风险。。

　　写作日期：2024年2月6日