今日各股指均呈现探底回升再回落的走势,但走势明显分化，上证50与沪深300震荡收涨，中证500与中证1000仍大幅收跌。沪深两市成交额8774亿元。两市超4800只个股下跌，超1300只个股跌停，市场情绪极度恐慌。北向资金净买入12.11亿元。今日中小盘股票普遍下跌主要是源于流动性枯竭，受到雪球集中敲入、股票质押风险、公募转融通等消息面负面影响，多头信心极弱，在缺乏买盘的情况下抛压显著。目前宏观需求较弱，1月制造业PMI仍处于收缩区间,而政策托底为主不会大规模刺激,股票业绩修复的预期偏弱。海外美联储3月份不考虑降息,相对市场预期更偏鹰派,高利率环境下股票估值修复的预期较弱。上证50与沪深300的成分股偏向价值防御，相对强于小盘股表现。预计节前股指以震荡筑底为主。 　　平值期权的隐含波动率有所回升，处于偏高分位数，考虑到上证50与沪深300指数的底部支撑力量较强，可以构建对应期权品种的卖出宽跨式策略。

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